美聯儲本周或將啟動縮表！非常規政策開始退出舞台

　　周三，美聯儲或料將宣布啟動縮減4.5萬億美元的負債規模，屆時以往調整政策時波動巨大的金融市場卻可能波瀾不驚。

　　美聯儲的計劃是逐步停止購買債券，數年後將資產負債規模降至3萬億美元，市場預計美聯儲資產負債將會穩定在這個水平。

　　目前，根據路透的調查結果，美聯儲在9月19-20日的政策會議上料維持利率不變，市場目前預計12月會議升息的機率為52%。

　　同時，美聯儲還將公布新一輪的經濟預估，展示決策者本身對未來升息的預期。

　　美聯儲是全球第一家退出寬鬆的主要央行

　　鑒於美國經濟增速足以讓失業率維持在低位水平，美聯儲很可能成為全球第一家開始從金融危機後緊急措施最後階段撤離的央行。

　　美聯儲已經將利率從近零水準上調了四次，並停止累積資產，下一階段不是出售所持資產，而是停止到期債券收回資金的再投資。

　　當年，時任美聯儲主席的伯南克暗示，可能很快就會削減資產購買計劃，衝擊了全球市場，推動公債收益率大漲。

　　美聯儲將試探性地啟動縮表

　　美聯儲的縮表進程在一開始時，最初縮減的證券再投資規模每月將不超過100億美元，然後在一年內上限逐季調高，直至達到每月500億美元。

　　市場預測，這樣的進程應可在第一年使債券持倉削減近3千億美元、第二年達到近5千億美元。

　　同時，其他幾家央行企圖退出量化寬鬆政策，但均未獲得成功。日本央行2001年推出量化寬鬆計劃，在2006年結束量化寬鬆，此後經濟陷入放緩。日本央行之後不得不重啟量化寬鬆政策並擴大範圍，目前距結束購債還很遙遠。

　　此外，歐洲央行在2011年升息兩次，隨後即改變策略，並在2015年啟動了購債行動。美聯儲理事布雷納德曾指出，由於受金融狀況的支撐，美聯儲的購債操作將維持現狀。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-18 17:08:30