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貝萊德：加息周期初新興市場債仍可長線吸納
摘要
對新興市場債市前景仍然樂觀，認為債券依然是防守型投資者的長線之選。
全球資產管理公司貝萊德周一(11月6日)發表最新報告指出，環球央行貨幣政策步向正常化，債券投資的吸引力將被削弱，但對新興市場債市前景仍然樂觀，認為債券依然是防守型投資者的長線之選。
貝萊德新興市場債券產品策略師Ernesto Bettoni表示，雖然曆史數據顯示，每當全球步入加息周期，債市均會跑輸股市等其他資產，但目前各地央行的貨幣政策隻是剛開始正常化，息率仍未重返正常水平，更重要是經濟正呈現使人鼓舞的複蘇步伐，指出去年初至今，新興市場的經濟維持穩定增長，東歐國家的出口數據明顯轉強；亞洲新興地區亦受惠於中國的快速增長。區內經濟基本因素良好，是債券表現造好的前提。
此外，商品價格企穩亦是利好新興市場債市的另一因素，認為油價走勢與新興市場企業的關聯度高，油價趨穩有助改善企業資產負債表及原油出口國的經常帳赤字。企業經營環境好轉，令企業違約及金融機構貸款的風險下降，信貸質素更健康。
另外，美元自9月中築底反彈，從年內低位91.01爬升至目前近95水平，威脅新興債市，貝萊德同意美元正處於反彈浪，但堅信經濟動力及債息溢價可抵銷匯率的壓力，指出新興市場的經濟增幅較發達國家理想，以10年期國債孳息率計，新興債息普遍有200至300點子溢價，為追求穩定、低波幅的防守型投資者提供理想的收益率。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-06 17:33:40