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一周前瞻：再見2017！新非農重裝來襲！
1.2-1.5日盡管還處於新年假期的漣漪之中，但是新一期非農數據將會如期公布意味著市場的波動和行情都將回歸。告別了2017年之後，美元如果想涅槃重生需要哪些條件才能實現呢？周五的非農會給出“答案”麼？
核心數據交易機會
周二：全球製造業PMI大檢閱的一天。包括中、美、歐、英在內的主要經濟體都將公布該項數據。對比各國數據的表現，並評估全球經濟複蘇情況將是主要任務。從開門紅的中國數據來看，其他國家也料將傳遞正麵的訊息。
從交易角度來說，並不容易在節後第一個交易日判斷方向，但是如果第一個交易日美元出現明顯的反彈的話，則可能有一定的參考價值：暗示投資者情緒在新年的變化。值得一提的是，和2016年年末全麵看漲美元相似，2017年市場又開始一股腦的看空美元。我們再次強調，過於統一的看法，存在風險。
周三：數據相對平靜的一個交易日，僅有美國ISM製造業PMI和德國12月失業數據值得一看。再次由於假期的因素，小非農及傳統的原油數據將被調整至周四(API)及周五公布(EIA)。
周四：ADP數據被調整至今天公布，預期和前值一致為19萬人。過去幾個月該數據剔除颶風影響的話整體波動不大，圍繞20萬人的波動將是大概率事件。周四淩晨還會公布美聯儲12月的會議紀要，同樣預計不會產生太大的影響。日內的英國製造業PMI如果和預期54.0相差較大的話，有可能引發英鎊短線的波動。
周五：淩晨的EIA數據很有可能會被“搶戲”，畢竟市場焦點在新年都將轉向到非農結果之上。歐元區12月CPI雖然也是核心數據，但是劇烈非農過近同樣會受到幹擾。我們建議日內的重點放在21:30之上。除了非農，一貫有大波動的加元自然也會在這天受到本國數據和非農的雙重包夾。
在非農上，目前市場預期12月數據將低於前值的22.8萬人，僅有18.8萬人。這就給了市場一些出現“意外”的可能性。從過去數月的表現來看，20萬人之上應該是一個比較合理的數據。即便將年末效應計入，也不應該出現非常明顯的回落。相對較低的預期意味著如果數據比前值更強的話，將給美元刺激和幫助。此外，我們留意到，在平均工資上，本次預期有所增加。若核心數據向好的同時能見到薪資方麵的改善，則很有機會給2018年N次(N>3)的加息打下一個好的開端。
在非農之後，耐用品訂單終值、IMS非製造業PMI及工廠訂單三項美國數據也將給市場添加一些指引。美元如果想有所起色，最好能夠見到所有數據的共振。
周內關注品種：美元指數、白銀
本周第一個需要留意的品種毫無疑問將是美元。美元指數已經開始滑向2015年初以來的低位區間，如果這一水平進一步失手的話，則很有可能繼續擴大跌勢至85附近才有機會企穩。在過去12個月中，美元指數月線僅有三次收漲，單邊下行態勢十分明顯。
但我們同樣也注意到，美元淨空頭的部位已經開始明顯減少。從曆史來看，這種空頭離場通常是反彈開啟前的“先行動作”。
據CFTC 30日最新報告顯示，截至12月26日當周，投機者將美元淨空頭倉位減至11月中旬以來最低，為連續第二周下降。如果市場在未來1-3周內可以企穩的話，有理由懷疑，市場將迎來轉機。
另一方麵，美元最大對手盤歐元的多頭並未出現倒戈，這可能會阻礙美元的反彈機會。如果歐元多頭也開始出逃的話，則很有可能見到美元的強弱轉換。
另一個需要關注的品種是白銀。銀價在2017年和黃金出現了同步的大幅飆升走勢，一度回升至17關口之上，但是黃金和白銀比依然處於相對高位水平(77)。此前提過，金銀比回到曆史水平70附近是看漲貴金屬的重要條件之一。
在前兩周的大幅上漲之後，金價的多頭部位有開始增加，白銀的空頭則開始減少。這種情況下，合理的走勢應該是白銀更為激進的軋空。如果白銀表現依舊不溫不火，甚至滯後於黃金的話，則需要對貴金屬的反彈前景留有一份謹慎。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-03 01:05:01