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高盛：内地未来数月或再调整货币政策
高盛驻香港高级中国经济学家邓敏强最新发表研究报告预测，人民银行在未来数个月内可能再次调整货币政策，以应对十九大后的经济形势或最高政治领导人的变动，指出从9月30日人民银行宣布对发展普惠金融业务的金融机构实施定向降准中就有迹可寻。
邓敏强指出，与世界上的其他央行不同，人民银行没有例行的议息会议，讲话也比较少见，投资者应从银行利率和季度报告等一系列抽象和无规律的讯号寻找线索，并可引用“马赛克方法”对广泛的线索进行观察和分析，并且归纳了解读政策意图的5个信号：(1)人民银行的「官方分类」，如保持稳健中性的政策立场，这通常会在年末的中央经济工作会议上确定，每季度发布一次；(2)无规律的官方评论的基调，如罕见地偏离既定路线，那就是一个强烈的讯号；(3)量化流动性指标，如公开市场操作或流动性投放工具中期借贷便利(MLF)的变化；(4)相比于7天回购利率，仅涵盖银行的回购定盘利率能够更准确地反映政策立场，并且会随着时间的推移而朝着政策立场倾斜；(5)基准利率或银行存准率的变动等高水平的行动。
邓敏强表示，5个讯号的视角不同，最好放在一起观察才能更全面解读中央的政策意图，以最近的情况为例，有关存准率的消息本身属于一个鸽派信号，但同时也可以综合观察流动性操作和金融杠杆信号等其他指针，将其作为有益的补充。
(责任编辑：DF307)
最后更新：2017-10-10 14:14:47