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荷兰国际集团：英镑涨势被严重低估 大幅上调英镑预期
市场认为，英国首相特蕾莎·梅宣布英国将于6月8日提前大选后，这将成为英镑汇率的“游戏改变者”。荷兰国际集团(ING)撰文表示，特蕾莎·梅所在的英国保守党将在选举中获胜的预期提振英镑。该集团认为从长期来看，英镑兑欧元被低估的程度升至12%，因此预计英镑兑欧元将上涨。下图显示了该集团和市场对欧元兑英镑的预期：
不过引人注意的是该集团上调了英镑兑美元的预期。自从特蕾莎·梅宣布6月8日提前大选以来英镑持续走强，市场预期这将导致英国和欧盟达成更利好市场的退欧协议。不过并不是每个人都认同这一点。瑞银在近期的报告中则提出了完全相反的观点。但荷兰国际集团相信保守党获得更强的大多数将利好英镑.
该集团发现更强的政府职责通常会导致英镑汇率稳定/走强。上图显示在巨大的政府多数派统治下，英镑汇率通常会稳定并走强。无独有偶，英镑最大跌势的一部分发生于更弱的保守党政府统治之下(除2008-2009年全球金融危机以外).
若英国保守党在6月8日选举中获得100个以上多数支持，英国首相将有能力对抗保守党内部更激进的退欧者，英镑将温和反弹。不过，英国保守党胜利仅将短暂提着英镑。英镑更大的反弹时机可能取决于英国和欧盟之间能否达成实质的妥协。
该集团自身研究表明在10月份的保守党会议上英镑兑欧元和美元较公允价值低10%。目前模型显示英镑兑美元和欧元汇率接近短期公允价值，该集团并没有接近去年10月看到的极致水平。若保守党在6月选举中大获全胜，短线英镑将有上涨空间。
不过从英镑的长期公允价值来看，英镑兑欧元目前被低估了。该交叉盘目前低估12%。这表明许多坏消息已计入了英镑的走势中。
该集团表示，未来三年欧元兑英镑交易于0.88附近需要英国最硬退欧的可能性，出现这种情况的阻力极高。欧元兑英镑在2017年第三季度将触及0.88，此前预期为0.90，将年末预期从0.88下调至0.85；将2018年第一季度预期从0.87下调至0.83,2018年年中预期保持0.86,2018年年末预期从0.85下调至0.80.
将英镑兑美元2017年第三季度末预期从1.22上调至1.31，将2017年末预期从1.27上调至1.35；将2018年第一季末预期从1.30上调至1.39，将2018年年中预期从1.33上调至1.41，将2018年年末预期从1.35上调至1.51.
(责任编辑：DF134)
最后更新：2017-06-18 01:10:58