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美联储加息扑朔迷离 抱紧欧元黄金才最靠谱
摘要
美元又一次遭受打击，而欧元和黄金则受到了市场的追捧。
周四(8月17日)，美联储公布的7月会议纪要显示，官员们对下次加息时点意见分歧，这令美联储是否会在年底前再次加息变得悬乎起来。同时，美元又一次遭受打击，而欧元和黄金则受到了市场的追捧。
年内缩表达成共识，但何时再加息？
根据美联储公布的政策会议纪要，美联储官员就年内开启缩表达成共识。会议纪要还显示，官员们有信心可以在不扰乱市场的情况下，顺利推进缓慢减少规模4.5万亿美元资产的计划。
会议纪要称，一些官员们本打算在7月宣布启动缩减资产规模的计划，但是大多数官员希望将该决定推迟至9月会议，以收集更多信息。官员们都认为，应很快启动这一进程。
分析认为缩表行动可能会令利率走高，因为收缩资产负债表规模意味着市场对债券的需求将减少，而在供应不变的前提下，需求减少则意味着价格下跌，对债券而言，价格下跌则意味着收益率和利率上升。
高盛集团经济学家预计，缩表将会导致10年期国债收益率在今年上升0.2个百分点，在明年上升0.15个百分点，在2019年至2012年期间上升0.1个百分点。
但现在的问题是，官员们在此次会议上对未来的加息时点意见分歧，因疲弱的通胀促使部分官员主张暂缓加息，理由是美联储在当前情况下有能力保持耐心。
会议纪要指出，部分政策制定者越来越担心通胀疲软，他们认为这意味着美联储在今年两次加息后不应该仓促进行下一次加息。上周五(8月11日)公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率上涨1.7%，不及预期上涨1.8%。
但其他官员则持相反观点，他们担心强劲的劳动市场和高企的股价或导致出现可能难以掌控的通胀率突破美联储2%目标的局面。这些官员警告称，“推迟逐步消除政策宽松度的步伐，可能导致通胀水平超过委员会的目标值，这可能需要付出很大代价才能逆转”。
会议纪要公布后，CME“美联储观察”显示，美联储9月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率为1.4%，12月加息至该区间的概率为46.8%。
美元翻身无望？欧元、黄金受青睐
美联储可能推迟加息的预期让美元再度受挫，美元指数从周三(8月16日)所及的三周高位94.14下滑至93.39一线交投，截至发稿，该指数小幅反弹0.25%，报93.71.
对于美元前景，分析认为美元短期内可能会继续走弱。在线资金转账服务商XE.Com的首席市场策略师Lennon Sweeting表示，因美联储官员对通胀前景存在分歧，美元在年底前有进一步的下跌空间。
法国巴黎银行也认为，由于上方布满美元空仓，而9月份各种事件很多，包括华盛顿的财政最后期限以及欧洲央行及美联储会议，美元今年第四季度前不太可能出现实质性的复苏。
花旗则认为短期内美元可能会受限，但从中长期来看，美元在未来6-12个月内可能会温和反弹。
相较于有些“失意”的美元，欧元则显得更加“春风得意”。今年以来，欧元兑美元汇率上涨近6%，且在短短3个月内，欧元兑一篮子货币升值了5%。
随着欧元区政治风险的消退、经济复苏以及欧洲央行退出宽松的可能性，分析人士认为，欧元可能会迎来持续多年的上涨行情。
摩根士丹利近日在报告中指出，美元指数整体滑落，欧元兑美元将进一步走高。该投行还强调称，“本月末的杰克逊霍尔年会可能是欧洲央行行长德拉基削弱欧元强势的机遇，但这并非当前货币政策手段的根本改变。”
此外，和欧元一样受欢迎的还有黄金。全球最大对冲基金——桥水基金创始人雷·达里奥认为，由于全球地缘政治风险正在上升，建议投资者保持资金的流动性，进行分散投资，将投资组合的5%至10%配置黄金作为对冲。
根据近日公布的文件，桥水今年二季度投资组合中出现了黄金类基金。其中，桥水买入Ishares黄金信托和SPDR黄金信托308.3万股和57.73万股。这两只黄金基金是近四年来首次现身桥水的持仓组合。
瑞银财富管理亚太区首席投资主管陈敏兰亦表示，黄金的风险回报不对称性仍彰显良好的避险价值。如果宏观经济环境持续良好，金价可能持稳于1250美元/盎司，因此在亲风险的环境下投资者的持有成本相当低。
另一方面，如果金融市场环境极度恶化，导致全球避险情绪升温，那么金价可能会升至1300美元/盎司以上。对于亚洲投资者而言，由于本地股票市场与当地货币走势密切相关，黄金的避险价值可能将愈发显着。
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(原标题：美联储加息扑朔迷离 抱紧欧元、黄金才是最靠谱的？)
(责任编辑：DF307)
最后更新：2017-08-18 10:02:31