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下半年展望：美聯儲或放緩加息並在9月縮表
摘要
美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)在倫敦發表講話時重申了上周的觀點。
美聯儲在6月份的議息會議上宣布加息25個基點，並公布政策聲明。在政策聲明中，美聯儲措辭基調溫和鷹派，基本符合此前市場預期。美聯儲重申對經濟前景展望樂觀，重申循序漸進的加息，並在加息後發表了關於縮表的三個要點：
1.縮表方式：逐步減少到期證券的本金再投資規模。
2。縮表時點：年內啟動，具體時點尚未確定。分析認為，美聯儲會根據三季度美國經濟和金融市場的表現來“相機決定”縮表和加息的操作順序：如果三季度經濟表現令美聯儲滿意，那麼將在9月份加息，之後啟動縮表；而如果三季度經濟回調幅度較大，則會選擇先啟動縮表，將加息推遲至12月份或者下一年度。
3.縮表目標：美聯儲未公布資產負債表的最終合宜規模，隻是定性地指出：“最終的資產負債表規模將大幅低於當前水平，但高於危機前的水平”。42%的主交易商認為到2019年末美聯儲的資產負債表規模將介於3.5-4萬億區間；31%的人認為將介於3-3.5萬億。投資者對2025年末美聯儲資產負債表預期的中位數為3.1萬億美元.
本周四(6月29日)，美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)在倫敦發表講話時重申了上周的觀點，即目前的宏觀經濟數據顯示，當前的政策利率水平是適當的，應當暫停加息。
同時，他還認為美聯儲9月縮減資產負債表的可能性大幅7月.
布拉德指出，美國通貨膨脹和基於市場的通脹預期近幾個月來一直意外疲軟，低失業率可能不是預測期限裏通脹會明顯上升的一個指標。
他重申，最近的通脹數據令人吃驚的疲軟，並質疑美國通脹正確實向目標回歸的觀點。
他上周五(6月23日)曾講話稱，通脹壓力的缺失為美聯儲保持耐心提供了空間，應暫緩進一步升息，直至確定通脹率確實向聯儲的2%目標水平回升。
美國通脹已經連續2個月意外走軟，這引發市場懷疑美聯儲是否會推遲繼續升息的計劃。布拉德預計通脹將達到2%，並停留在那裏。
今年上半年美聯儲已經兩度升息，包括在6月的一次。根據美聯儲最新的預測中值，他們在2017年還將再加息一次。同時還有意在今年開始縮減規模達4.5萬億美元的資產負債表。
今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)沒有投票權的布拉德表示，在有美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)新聞發布會的FOMC會議上決定開始收縮資產負債表是在情理之中的，所以9月份會議的可能性大於7月份的FOMC會議。
他稱，“讓資產負債表規模恢複至更為常規的水平，未來能讓美聯儲在必要的時候仍然有收購資產的選擇權，需要花費至少大約五年的時間。現在還不必擔心緊俏的勞動力市場會導致通脹過衝，我們現在還沒達到我們的通脹目標。”
在被問及縮表是否會影響市場時，他回答稱，“FOMC縮減資產負債表的計劃不太可能導致市場波動。資產收購(或者說所謂的量化寬鬆)，之所以提振股市是因為‘信號效應’，但縮表不像加息的政策信號效應那樣，它沒有信號價值。”
(原標題：下半年展望：美聯儲或將放緩加息並在9月縮表)
(責任編輯：DF350)
最後更新：2017-07-02 16:28:45