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憋了大半年 特朗普終於動手！市場又要炸開鍋？
摘要
特朗普政府公布了稅改的核心框架，為今年立法改革美國稅製的重大努力拉開序幕。
周三(9月27日)，特朗普政府公布了稅改的核心框架，為今年立法改革美國稅製的重大努力拉開序幕。
這份稅改框架概述了一連串稅改舉措，例如下調企業利潤稅率，針對企業投資提供稅惠，減少個人所得稅稅級並下調個人所得稅稅率等。據悉，該框架希望在10年內削減約5.8萬億美元的稅收。
稅改框架具體要點
企業稅方麵：
取消企業替代性最低稅，將企業所得稅由當前的35%降至20%。但直到周四，特朗普仍堅持希望將這一稅率降至15%，負責稅改的人士則認為這有點不切實際。
對於獨資經營、合夥經營和股份製的小企業和家族企業，即稅賦轉由合夥人繳納的公司(pass-through business)，將最高稅率由39.6%下調至25%。
針對美國的跨國企業，提出一次性征收較低的稅率，具體的稅率數字還未公布。另外，隻要在海外已繳稅，美國企業轉回本國的利潤不必再繳稅。
個稅方麵
稅級由當前的七檔簡化為三檔，即12%、25%和35%三檔。雖然12%的最低個稅率高於10%的當前最低水平，但文件認為，如果全麵推行稅改的舉措，目前按10%一檔繳稅的家庭會減少整體稅負。
將單身人士的標準扣除額從當前的6350美元上調至1.2萬美元；將夫婦二人的標準扣除額從當前的1.27萬美元上調至2.4萬美元。
取消被扶養人個人的豁免額，大幅提高子女稅收補貼，但未透露具體幅度。目前每年每個17歲以下的孩子有1000美元這類補貼。
取消替代性最低稅(AMT)，AMT最常為收入在20萬到100萬美元的納稅人所用。它原本是為了保證富人盡可能少納稅。
取消遺產稅，共和黨人此前將這種稅稱為“死亡稅”，它隻影響約0.2%的遺產，應稅遺產價值約549萬美元。
接下來關注什麼？
從流程上來看，在稅改框架公布後，這份計劃將在未來數月提交國會審批。議員們首先將嚐試擬定一份預算決議，以便隨後的稅改議案能在參議院以簡單多數票獲得通過。隨後，眾參兩院將公布稅改案細節。
然而，就目前而言，稅改計劃仍有很多問題沒有解決。舉例來說，雖然特朗普與共和黨領袖對這份稅改框架達成一致，但民主黨人士則批評稱，該計劃更加利好富人。
他們認為，下調企業稅稅率以及廢除遺產稅等一些調整提議，將使最富有家庭相對而言獲益更多。共和黨和民主黨在稅改方案上的分歧可能預示著該稅改方案可能會麵臨強大阻力。
與此同時，美國財政政策的約束也可能成為稅改方案通過的一個“絆腳石”。根據非黨派的盡責聯邦預算委員會的一項估算，該框架希望在10年內削減約5.8萬億美元的稅收，另外包括約3.6萬億美元用於增加收入的撥款，意味著淨減稅額為2.2萬億美元。但共和黨人士此前討論的結果是，未來10年美國聯邦收入隻允許減少1.5萬億美元。
對此，高盛預計，要讓參眾兩院、尤其是參議院通過稅改案，要麼預算協議得擴大，要麼減稅規模得收縮。因此，該投行繼續關注參議院預算決議的前景。
下周參議院預算委員會就將投票，決議細節可能今後幾天就會公布。如果參眾兩院都能通過預算決議，那就為1.5萬億美元規模的減稅提供了空間，明年實行稅改的可能性將極大增加。
但如果最終的預算決議提出讓財政收入中性的稅收“指示”，這將讓稅改難以推行，因為預算決議根本無法達成一致。所以，高盛認為接下來的關注點將是參議院預算決議對減稅規模的“指示”。
市場又要炸開鍋？
受稅改框架落地影響，美股、美元周三均出現較大上漲。分析認為，稅改計劃有望提振美國經濟，短期內美股和美元可能還會有一波上漲。
不過長期來看，市場的走向將取決於參眾兩院對稅改的談判。如果國會最終通過稅改計劃，美股美元將再次走高，反之，則走跌。
以下是各大機構的具體觀點：
摩根士丹利：美企第三季度的盈利應該不錯，這將給市場一個更大的推動力，預計標普500指數將在明年上半年升至2700點。但關於稅收改革的辯論可能是股市下跌的催化劑，股市可能最早在明年下半年進入熊市。
三菱日聯：特朗普稅改方案或危及看跌美元立場。該行此前表示，未來一年看跌美元，但考慮到稅改方案將更有效提振美國經濟增長，美元存在短線反彈的可能性。
澳新銀行：美元的表現將變得不那麼均衡，且從負麵政治情緒中反彈的可能性更大，尤其是兌日元等低收益貨幣。短期內，傾向於做多美元兌低收益貨幣，如日元。
(原標題：憋了大半年 特朗普終於動手了！市場又要炸開鍋？)
(責任編輯：DF207)
最後更新：2017-09-29 08:48:28