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美聯儲加息撲朔迷離 抱緊歐元黃金才最靠譜
摘要
美元又一次遭受打擊，而歐元和黃金則受到了市場的追捧。
周四(8月17日)，美聯儲公布的7月會議紀要顯示，官員們對下次加息時點意見分歧，這令美聯儲是否會在年底前再次加息變得懸乎起來。同時，美元又一次遭受打擊，而歐元和黃金則受到了市場的追捧。
年內縮表達成共識，但何時再加息？
根據美聯儲公布的政策會議紀要，美聯儲官員就年內開啟縮表達成共識。會議紀要還顯示，官員們有信心可以在不擾亂市場的情況下，順利推進緩慢減少規模4.5萬億美元資產的計劃。
會議紀要稱，一些官員們本打算在7月宣布啟動縮減資產規模的計劃，但是大多數官員希望將該決定推遲至9月會議，以收集更多信息。官員們都認為，應很快啟動這一進程。
分析認為縮表行動可能會令利率走高，因為收縮資產負債表規模意味著市場對債券的需求將減少，而在供應不變的前提下，需求減少則意味著價格下跌，對債券而言，價格下跌則意味著收益率和利率上升。
高盛集團經濟學家預計，縮表將會導致10年期國債收益率在今年上升0.2個百分點，在明年上升0.15個百分點，在2019年至2012年期間上升0.1個百分點。
但現在的問題是，官員們在此次會議上對未來的加息時點意見分歧，因疲弱的通脹促使部分官員主張暫緩加息，理由是美聯儲在當前情況下有能力保持耐心。
會議紀要指出，部分政策製定者越來越擔心通脹疲軟，他們認為這意味著美聯儲在今年兩次加息後不應該倉促進行下一次加息。上周五(8月11日)公布的數據顯示，美國7月未季調CPI年率上漲1.7%，不及預期上漲1.8%。
但其他官員則持相反觀點，他們擔心強勁的勞動市場和高企的股價或導致出現可能難以掌控的通脹率突破美聯儲2%目標的局麵。這些官員警告稱，“推遲逐步消除政策寬鬆度的步伐，可能導致通脹水平超過委員會的目標值，這可能需要付出很大代價才能逆轉”。
會議紀要公布後，CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲9月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為1.4%，12月加息至該區間的概率為46.8%。
美元翻身無望？歐元、黃金受青睞
美聯儲可能推遲加息的預期讓美元再度受挫，美元指數從周三(8月16日)所及的三周高位94.14下滑至93.39一線交投，截至發稿，該指數小幅反彈0.25%，報93.71.
對於美元前景，分析認為美元短期內可能會繼續走弱。在線資金轉賬服務商XE.Com的首席市場策略師Lennon Sweeting表示，因美聯儲官員對通脹前景存在分歧，美元在年底前有進一步的下跌空間。
法國巴黎銀行也認為，由於上方布滿美元空倉，而9月份各種事件很多，包括華盛頓的財政最後期限以及歐洲央行及美聯儲會議，美元今年第四季度前不太可能出現實質性的複蘇。
花旗則認為短期內美元可能會受限，但從中長期來看，美元在未來6-12個月內可能會溫和反彈。
相較於有些“失意”的美元，歐元則顯得更加“春風得意”。今年以來，歐元兌美元匯率上漲近6%，且在短短3個月內，歐元兌一籃子貨幣升值了5%。
隨著歐元區政治風險的消退、經濟複蘇以及歐洲央行退出寬鬆的可能性，分析人士認為，歐元可能會迎來持續多年的上漲行情。
摩根士丹利近日在報告中指出，美元指數整體滑落，歐元兌美元將進一步走高。該投行還強調稱，“本月末的傑克遜霍爾年會可能是歐洲央行行長德拉基削弱歐元強勢的機遇，但這並非當前貨幣政策手段的根本改變。”
此外，和歐元一樣受歡迎的還有黃金。全球最大對衝基金——橋水基金創始人雷·達裏奧認為，由於全球地緣政治風險正在上升，建議投資者保持資金的流動性，進行分散投資，將投資組合的5%至10%配置黃金作為對衝。
根據近日公布的文件，橋水今年二季度投資組合中出現了黃金類基金。其中，橋水買入Ishares黃金信托和SPDR黃金信托308.3萬股和57.73萬股。這兩隻黃金基金是近四年來首次現身橋水的持倉組合。
瑞銀財富管理亞太區首席投資主管陳敏蘭亦表示，黃金的風險回報不對稱性仍彰顯良好的避險價值。如果宏觀經濟環境持續良好，金價可能持穩於1250美元/盎司，因此在親風險的環境下投資者的持有成本相當低。
另一方麵，如果金融市場環境極度惡化，導致全球避險情緒升溫，那麼金價可能會升至1300美元/盎司以上。對於亞洲投資者而言，由於本地股票市場與當地貨幣走勢密切相關，黃金的避險價值可能將愈發顯著。
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(原標題：美聯儲加息撲朔迷離 抱緊歐元、黃金才是最靠譜的？)
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-08-18 10:02:33