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美聯儲一年三次加息！市場為何還是看跌美元？

摘要

據彭博消息，盡管美聯儲今年三次加息後2年期美國國債與德國國債收益率之差已經接近近二十年最寬水平，但美元兌歐元全年仍下跌11%。

　　報道指出，這其中的原因恐怕在於，長期以來從利率獲取指引的交易員正在轉而關注宏觀經濟前景，美國經濟周期開始顯出疲態，歐洲經濟卻在高速增長。

　　眼下，基本麵正在發揮更大的拉動作用。在經曆了十年試圖擺脫通縮的低穀之後，歐元區有望實現十年來最強勁的年度經濟擴張。

　　此外，息差的上升與一年前對歐元的看跌押注有關，但現在情況正好相反。

　　根據美國商品期貨交易委員會的數據，期貨市場截至12月19日當周，對衝基金和投機者的多頭頭寸較空頭頭寸高出約86000份合約。截至2016年底，淨空頭接近70000份合約。

(圖片來源：FX168財經網、彭博)

　　利差可能會令美元兩頭受傷。盡管今年交易員忽視了有利於美元的利差擴大因素，但隨著歐洲央行緊隨美聯儲收緊政策後息差收窄，他們可能會以此為借口來拋售美元。

　　“這應該會減少美元兌歐元的吸引力”，Amundi Asset Management策略師Bastien Drut稱。

　　與此同時，他說，政策正常化將使資金流入歐洲股票，為歐元 “提供額外的助力”。這家歐洲最大的資產管理機構管理著1.7萬億美元的資產。

　　市場可能需要更多的信心才能停止壓低美元。歐元/美元明年料延續漲勢，盡管歐洲央行在2019年之前預計不會放棄接近於零的利率。

　　“美元進一步持續走強的障礙將會增加，”三菱日聯外匯策略師Lee Hardman稱。“美聯儲需要加快升息步伐，這樣才能對我們的美元看跌預期構成更嚴峻的挑戰。”

(圖片來源：FX168財經網、彭博)

　　鷹派美聯儲和鴿派歐央行都沒有對市場產生太大影響。12月13日美國決策者重申他們對2018年美國三次加息的展望之後，歐元隻是短暫地搖擺不定。

　　“今年我們可以清楚地看到，美聯儲一直在升息，而歐洲央行一直在加碼量化寬鬆，利差因素有利於美國。” OppenheimerFunds Inc。駐紐約的基金經理Alessio de Longis稱。