444
美銀美林：2018年全球經濟向好 看漲股市做多美元
周二，美銀美林首席全球投資策略師Michael Hartnett為首的研究團隊發布了2018年全球展望報告。
Michael Hartnett領導的全球研究團隊對2018年的全球市場有三大預期。除了標普500在未來12個月目標位，通脹回漲將是全球股市和信貸市場的“決定性因素”(game-changer)，全球經濟增速穩健並加快，但美國經濟會被生產率偏低和雇傭放慢拖累。
明年的一大主題是通脹回歸，特別是在美國。伴隨勞動力市場進一步趨緊，通脹遭遇更強勁的上行壓力。美國稅改成功落地也會提振經濟與通脹，並對新興市場產生深遠影響，但這一點尚未被市場充分計價。
研報發布了2018年十大預期。其中，全球實際GDP增速將漲至3.8%，略高於今年的3.7%，歐元區明後兩年增速接近2%，中國經濟增速保持6.6%。美國在2018年GDP增速漲至2.4%，失業率進一步跌至3.9%，核心通脹年底觸及1.8%，到2019年底漲至2%，但歐元區通脹遲遲不達標。
由此將導致標普500指數在明年一季度觸及2863點高位，債市信用利差縮窄，美元走強。這意味著投資者對新興市場債券和股市的配置需更具選擇性，跨資產波動性(特別是外匯市場)也會受地緣政治風險推高。
研報給出的全球投資策略包括：看漲股市、看跌債市、做多美元、做多波動性。其中，股票的風險回報對長期投資者仍具吸引力，但對短中期投資者效用一般。
建議多配置大盤股，超配科技、材料和金融板塊，低配房地產、非必需消費品和公用事業，正常持有醫療、工業、能源、電信和消費者必需品板塊。
美銀美林全球研究主管Candace Browning指出，股市已經到了長牛周期的尾部，特點是經濟持續增長，動能和成長股被市場情緒推漲，但也伴隨更高風險。
曆史上一些最好的回報恰恰出現在牛市終結之前，明年市場出現回調將是可以預見的常態。在估值和市場情緒處於高位、政治風險無法影響經濟走勢的情況下，對於配倉良好的投資者是非常好的買入時機。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-06 15:54:33