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十年来首机会！欧元难弟会否在超级日脱离困境
摘要
作为欧元的“难兄难弟”，英镑会否借此机会首先脱离困境？答案恐怕要令人失望。
本周四，英国央行料将启动逾十年来的首次加息。作为欧元的“难兄难弟”，英镑会否借此机会首先脱离困境？答案恐怕要令人失望。
作为欧元在欧洲的“难兄难弟”，英镑会否借英国央行加息之机首先脱离窘境？
本周四(11月2日)，英国央行将公布11月利率决议、会议纪要及通胀报告。市场普遍认为，英央行可能会进行逾十年来的首次加息，但是外汇策略师担心，这次加息恐怕难以支撑英镑开启新一轮涨势。
在9月的政策会议上，英国央行称货币政策委员会大部分认为，若经济增长持续，潜在物价压力上涨，退出刺激可能将在未来数月进行。当时，《金融时报》就评论称，英国央行投票比例虽然未变，但释放出了10年来最强的前瞻性指引，表明其已经在为11月加息做准备。
目前，市场预计英国指标利率有87%的可能性提升25个基点，可以说市场对英国央行本次会议“放鸽子”的情况毫无准备。国民西敏寺银行首席英国经济学家沃尔克(Ross Walker)称，如果卡尼及其同僚意外维持按兵不动，或者只是为了逆转英国脱欧后的紧急降息而进行“一次性加息”，那么英镑很可能会延续前两周的跌势。本月以来，英镑已累计下跌2.1%。
事实上，债市已经反映出了鸽派加息有着较高可能性。彭博注意到，两年期英国与德国国债收益率差已扩大至逾100点，意味着英镑相较于欧元更有吸引力。这将是英国央行不得不忌惮的一个问题。荷兰国际集团策略师范·弗利埃特(Martin van Vliet)说：
“如果英国央行在11月会议后继续加息，势必会导致英镑兑欧元升值，这很可能会挫伤英国经济。”
路透社曾引述英国央行在2014年的一份研究报告估计，每加息1个百分点，将会导致经济产出在两、三年内减少0.6%，因此加息0.25个百分点将令GDP减值0.15%。另外，对于通胀的影响，来自英伦银行的研究报告指出，每加息0.1个百分点，只令通胀在三年后下降1个百分点，因此加息0.25个百分点对于压低通胀只会产生极之轻微的效果。当前，英国的通胀已比英国央行2%的目标高出1个百分点。
除了数据之外，多名英国央行官员亦表态称不愿过早加息。英国央行新任副行长拉姆斯登(Dave Ramsden)本月中旬表示，货币政策委员会9月一致认为市场未能完全反映展望范围内的加息次数，但自己并不在支持近期加息的多数委员之列。该行货币政策委员邓雷罗(Silvana Tenreyro)更加鸽派，表示自己不准备在11月的政策会议上投票赞成加息，因为不成熟的加息可能导致未来需要更多降息，在加息时间点上犯错的代价是高昂的。
当然，对于卡尼而言，如今想要调转枪头轻易放弃加息，可能也已经“骑虎难下”了。评级机构标准普尔驻欧洲首席分析师Jean Michel Six就表示，如果英国央行继续按兵不动，会有信誉受损的风险。
如何辨别鸽派加息？外汇服务公司WorldFirst经济学家哈迪(Edward Hardy)指出，如果本次加息并非获得货币政策委员会的一致通过，就等于向投资者传递出这样一个信号：英国持续的加息周期尚未开启。
在英央行鸽派加息几率大、英国脱欧谈判前景未明的情况下，市场信心严重不足，连美银美林亦直言英镑兑美元交易难度很大。要警惕的是，投资者现在或已开始进行“卖事实”的操作。标准银行货币策略主管巴罗(Steven Barrow)倾向于在英央行会议前夕建立英镑空仓；恒生银行则指出，加息后不排除英镑汇价会有上涨，但幅度未必多，其升幅料将受制于1.35美元，若出现不加息的意外，英镑或会跌穿1.30美元。
(原标题：十年来的首个机会！欧元的“难兄难弟”会否在超级日率先脱离困境？)
(责任编辑：DF307)
最后更新：2017-10-30 16:18:49