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荷蘭合作銀行：歐元區概況及歐元2018年前景
周四(1月4日)荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師Jane Foley撰文對當前歐元區概況及歐元2018年前景作出分析和預測。主要內容如下：
自2017年初開始，歐元區經濟數據就比預期更好，如果今年的頭幾個交易日能繼續保持這種狀態，則2018年歐元區也將迎來良好的開端。
近期公布的歐元區12月係列PMI數據向好，且德國失業率創下曆史新低(5.5%)。不僅如此，德國12月失業人口也下降2.9萬，較預期的下降1.2萬要好很多。然而，盡管該數據好於預期中值，但市場對這一消息已經做好了充分準備。
而歐元區公布的靚麗數據不僅限於德國。即便是受該地區債務危機影響最嚴重的國家，也發布了強勁經濟數據。愛爾蘭的第三季度GDP增長年率達到驚人的10.5%。葡萄牙央行預計2017年增長率為2.6%，2018年為2.3%。此外，由於預算赤字降至40年來最低水平，12月份惠譽(Fitch)決定將葡萄牙的債務從垃圾級升級。去年9月，標普也做出了類似的決定。即使在希臘，2017年經濟增長也料達到1.6%，2018年增速將加快。
毫無疑問，歐元經濟背景是積極的，且歐元是2017年表現最佳的G10貨幣，兌美元升值15%。因此，我們必須假定，關於經濟背景的許多利好消息已經被提前計價。盡管如此，我們仍然認為，2018年歐元區可能將延續堅挺基調。
在2017年的大部分時間裏，我們都認為，歐元資產的全麵輪換正在進行。歐洲股指全線走高，歐元升值使歐洲股市上漲。以美元計價的德國基準股指去年上漲近30%，法國也緊隨其後。且歐元區實現巨大的盈餘，這也可能支持歐元計價的投資。盡管如此，基本麵因素仍在繼續強化，2018年歐元可能受歐洲央行(ECB)政策前景預期的主導。
2018年歐元很可能受主要央行的貨幣政策正常化主導。歐洲央行已縮減其龐大的量化寬鬆計劃，並可能決定在9月結束這一計劃，從而為明年的升息鋪平道路。盡管這還遠未結束，但在政策宣布之前，市場很可能會對歐洲央行的流動性趨緊定價。這意味著，未來幾個月歐元區通脹和薪資數據將受到密切關注。
此外，假設有很多利好消息已經被計入匯率，預計歐元今年的漲幅將會放緩。但正如本行此前所闡述的，我們已將歐元/美元的6個月預測目標上調至1.22，並預計年底升至1.24。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2018-01-04 14:41:56