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野村證券：日本央行退出寬鬆政策的意願有所上升
野村證券(Nomura)在周五(11月24日)發布的匯市分析報告中稱，我們認為日本央行退出寬鬆政策的意願有所上升。
該行研究分析師五鬥裕次郎(Yujiro Goto)指出，市場對於日央行可能退出當前貨幣政策的關注度正逐步上升，以下為具體分析：
在G4國家央行中，歐央行已經決定再次邁向貨幣政策正常化，而英央行已經啟動十年以來的首次加息。日央行成為如2005年一樣的孤獨的鴿派。此外日央行行長黑田東彥提到的“逆轉利率”提升市場對於該央行將提早收緊貨幣政策的預期，但我們認為其講話並不代表該央行將很快收緊貨幣政策。
與此同時，日本國債市場依然穩定。本周日債收益率下跌，即使日央行逐步降低日債購買。日債收益率的隱含波動性也依然處於極低水平。10月日經快速債券投資者調查顯示當被問到有關政府宣布抗通縮勝利的時間時，隻有18%的受訪者預計日央行將在2018年財政年上半年結束時宣布。大部分日本投資者預計日本政府對通縮的立場不會很快改變。
事實上，日本內閣副大臣西村康稔(Yasutoshi Nishimura)日內表示，“我們希望日央行延續其適度的貨幣政策。”理論上，日央行的政策應獨立於政府政策，但由於日央行和日本政府在2013年發表聯合聲明，日央行不太可能獨立於政府改變其政策。日央行行長提名也即將到來，該央行可能不希望引發政府的不愉快，因為該央行可能希望避免任命激進人士。
隨著市場越發關注日央行收緊前景，日央行官員的講話在短期內將對日元產生重要影響。未來兩周將有多位日央行官員發表講話(副行長中曾宏(Hiroshi Nakaso)將於11月29日講話，日央行副行長Iwata和理事會成員Harada將於11月30日講話，委員Masai將於12月6日講話).
另外，日央行行長黑田東彥也將於12月7日講話。我們認為市場對於日央行撤出當前政策的預期為時過早，日央行官員的講話應穩定匯市，而日債市場已經穩定。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-26 21:25:27