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支付宝被央行收编，马云梦想成真
十年前，马云曾表示“如果有一天国家需要支付宝，我想都不会想，会在1秒钟内把这个公司全部送给国家”。没想到，十年后这句话有可能一语成谶。
2017年8月4日，中国人民银行支付结算司发布《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》。通知要求，所有网络支付平台接入“网联”的时间不能晚于2017年10月15日。自2018年6月30日起，所有支付平台中涉及到银行账户的业务都要通过“网联”处理。也就是说，从今往后包括支付宝和微信在内的所有网络支付都必须通过“网联”来完成。这意味着，第三方支付平台游离于金融监管之外的好日子就要结束了。
支付宝不仅是一个第三方支付平台，还是一个巨大的货币资金池，支付宝与天弘基金合资成立的余额宝，事实上已成为全球最大的货币基金。2017年上半年，余额宝货币基金规模半年增长了77%，至1.43万亿，接近中国货币市场基金资产总额的三分之一。余额宝超大的货币体量引起了中国监管机构关注。8月30日，中国证监会副主席李超强调，有个别货币基金，规模巨大，“不用点名大家都知道是谁”，规模已经超过了比较大的银行的个人收益。对此，不仅要适用普遍的流动性管理规定，还得适用特别规定。李超解释称，规模小的货币基金对整个行业构成的影响不大，但是规模大的要有点闪失，一家也能构成系统性风险。因此对系统重要性机构，要特别严格遵守要求，“机构本身要高度关注自己的流动性风险，千万不能抱侥幸心理。”证监会9月1号正式公告了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，将于10月1日起施行。该规定被认为主要针对货币基金，尤其是余额宝代表的产品。
有市场人士称，支付宝已经被盯上了。这种说法虽然有些夸张，不过也反映了中国特有的现实。数据显示，截至目前，支付宝实名用户超过3亿，支付宝钱包活跃用户超过2.7亿，单日手机支付量超过4500万笔。如果你的规模足够大，被认定为是有“系统重要性”的民间金融机构，而且还影响到了国有商业银行的收入，那么你肯定会被监管部门关注。监管层关注的是流动性风险，目前，货币基金市场规模已突破5万亿元，今年上半年货币市场基金仍在快速增长，仅7月份就增加了7000多亿元。在去年12月货币基金出现不小的流动性风险之后，监管机构认为，还有机构完全没有吸取教训，忽视了货币市场基金自身就存在的重大的流动性压力。
对货币基金不满的还有国有银行。不久前，工商银行董事长易会满在2017中国银行业发展论坛上点出当前四大金融乱象，其中一大矛头直指货币市场基金产品。易会满表示，“个别货币市场基金产品功能异化，以公募基金之名，行银行功能之实等。”有舆论认为，余额宝等货币基金对银行业务的影响，绝不只是货币基金多赚几个钱，银行少赚几个钱的问题，而是从金融整体上放大了国家的金融风险。有分析认为，受制于机构自身和制度环境的约束，在份额大幅增长的同时，货币基金的流动性管理能力并未同步提升。一旦宏观环境出现较大波动，引发大量机构赎回行为，很容易突破公募基金自身的流动性管理上限，从而引发市场流动性冲击。
支付宝还有一件事也引起了监管部门的关注——这就是第三方支付机构大力推动的“无现金日”和“无现金社会”。今年初，支付宝曾提出将推动我国在未来5年内进入“无现金社会”。8月1日至8日，支付宝宣布多个城市举办“无现金城市周”大规模营销活动；同时，微信支付也宣布开启“88无现金日”活动。不过在央行看来，一些地区推进的无现金支付方式，与蚂蚁金服等合作创建无现金城市等活动，一些宣传主题和做法干扰了人民币流通，社会反响较大，对社会公众产生较大误解。为此，央行要求各地抓紧行动，依法对不合适的提法、做法进行纠正和引导。
安邦咨询（ANBOUND）研究人员要提醒的是，面对上述问题，支付宝“家族”需要引起足够的重视了。从今年以来国内金融领域出现的几次“动荡”事件来看，金融领域无小事，不论是在证券市场，还是在保险行业，或者银行业，只要机构的规模不小，要么不出问题，一出问题就是大问题。这种形势下，支付宝作为一个被视为“另类”的金融机构，需要进行调整和改革，以适应市场的需要，融入到一个更加安全的框架中。考虑到支付宝如此大的规模、如此广的用户面、如此强的市场渗透率，最好不要因此出现大的动荡，否则会引起社会层面的震动。说白了，支付宝要考虑增强安全性，为自己提供一种自我保护机制！ 如何来操作？安邦咨询首席研究员陈功的建议是，可以考虑对支付宝进行混合所有制改革！与一般国企混改引入民资相反，支付宝的混改是吸引国企资本参与，具体来说，可以考虑由五大国有商业银行参股支付宝，将其变为国有银行参股的货币基金，如果国有银行掏钱足够多，甚至可以考虑由国有银行控股支付宝。此外，支付宝的上市地点不宜选择在境外，而应该选择在国内上市，有国有银行参股或控股，支付宝的其他一切不变。这样可以避免冲突，避免不必要的市场震动。
要强调的是，这些建议不是要为混改而混改，而是为了“抢救”支付宝，如果一切顺利，它应该实现如下目标：第一，解决支付宝在金融体系中被视为“另类”的问题，有国有银行的参与，就不会被认为是另类机构。第二，提升对支付宝进行金融监管时的市场化和透明化，有助于避免被视为“黑箱操作”。第三，引入五大国有银行，有助于支付宝充实资本，保持稳定性。
最后更新：2017-10-16 15:42:58