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A股最好的暴富？炮火中買入，煙花中賣出

最近幾天周期股啞火了。

於是，前期沒有參與周期股的小夥伴們，手癢癢了，在後台留言提問：現在能否上車？

其實遇到這類問題不用再問啦，因為小通也沒有答案。不過關於周期股投資，我們可以多聊幾句。

不少人說，A股最好的暴富是周期股！原因在於，周期不漲則已，一漲數倍。

但美豔之物必有其凶險之處，周期股漲得時候一鳴驚人，但跌的時候也一瀉千裏。對於普通投資而言，周期股一邊是火焰、一邊是海水。

投資須謹慎，尤其是波動大的周期股更要扶好坐穩。

今天，我們為你準備了一份周期股入手指南。

何為周期股？

關於周期股並沒有教科書式的定義。

我們可以先感知一下周期吧：

有的行業靠“天”吃飯，景氣度高時躺著都能賺錢；在行業衰退時，入不敷出，甚至破產。但隻要能熬過行業的冬天，又是一條好漢。

舉個例子，冰激淩店就是典型的周期行業，隻是周期比較短。夏天是旺季，冬天是淡季。有個說法是，如果能撐過去冬天，那麼夏季生意一定會很好。

回到股票市場，認真點，我們來梳理一下周期行業。在A股市場，有一隻上證周期指數(000063)，我們可以看看它包括的行業有哪些：

這可以當做周期股的權威解讀：銀行、非銀金融、有色金屬、房地產、采掘、鋼鐵、化工、交通運輸、建築建材等為周期股。

事實上，按照約定成俗的慣例，我們把下麵這些行業都歸類為周期性行業：

鋼鐵、煤炭、有色金屬、化工等基礎原材料行業、水泥等建築材料行業、工程機械、裝備製造等，汽車板塊、航運板塊等。

最好的暴富？

周期股彈性極大，不漲則已，一漲就翻倍。所以有人說，A股市場最好的暴富是周期股。

果真如此嗎？我們還是用數據說話吧：

2006/1/1-2007/12/31，大牛市中，周期股行業最為搶眼：

非銀金融漲幅超過10倍；

有色金屬、機械設備、商業貿易、房地產等行業漲幅超過5倍；

2009/9/1-2009/12/31，僅一個季度周期行業家用電器、汽車漲幅超過50%；

2017/6/1-2017/9/1，僅一個季度有色金屬、鋼鐵漲幅均超過30%；

拆開來看，個股漲幅更是驚人：以今年的方大碳素為例，短短三個多月(6/1-9/12)，股價上漲375%。

回到2007年那一波蕩氣回腸的大牛市，漲幅居前全都是周期股；

遼寧成大(2006/1/1-2007/10/1)，區間上漲3699%；

中國船舶(2006/1/1-2007/10/1)，區間上漲3219%；

雲南銅業(2006/1/1-2007/10/1)，區間上漲2989%；

廈門鎢業(2010/6/1-2010/10/1)， 區間漲幅3.24倍；

但別忘了，周期股有著極其凶險的一麵，一不留神跌到隻剩渣。

拿上麵的中國船舶繼續舉例：2007年10月11日股價走出新高436.31元，2008年10月18日，股價新低為46.57元。

僅僅一年的時間，中國船舶股價跌去了89.32%；市值從最高點的1949億縮水至240億元。

2007/10/1-今中國船舶的走勢如下：

如果在上上一輪牛市2007年的最高點買入中國船舶，一直堅守到2015年的牛市，股價最高也就回到2007年高點的一半。

如何投資周期股？

周期股漲跌就是這麼勐烈和任性，所以，把握周期股的投資機會是件高難度的事兒。

炒股中，我們常用的方法是市盈率低時買，市盈率高時賣；但對於周期股投資，路子剛剛相反。

彼得.林奇在《彼得林奇的成功投資》中說到，周期股要在“高市盈率買進，低市盈率賣出”。此前小通也分享過。《經典重溫| 彼得·林奇：炒周期股，水管工秒殺MBA》

小通家的權益投資部總經理鄒曦也曾經分享過投資周期股的心得：

2007年之前，周期股漲得快，而且往往能創新高，而跌得幅度相對較小，因為在重化工業的長周期中，需求一直在延續。

2007年之後，周期股的習性發生了變化，漲跌快但也很快跌回起點，究其原因是周期的需求難以持續，而且增速在下行。

周期股的核心投資邏輯在於需求端，需求持續向好，則盈利改善的穩定性強，行情的持續性好；而供給端變化驅動的行情多是脈衝式的，持續性弱，而且會跌回起點。

判斷行情的到來，主要看供求關係的變化、價格和需求是否向有利的方向發展。

判斷行情的結束，則主要看供求關係是否逆轉，估值是否到位。

對於大多數股票而言，股價見頂的標誌是，忽視市場上的利好。對於周期股而言，影響的核心因素是供求關係的變化、價格的變化，如果供求關係仍舊緊張、價格也持續上漲，但是股價原地踏步時，股價差不多就見頂了。

也有股市老司機支招：

在周期初期，往往是業績還沒馬上兌現，股價已經有所表現，這個時候應當介入；

而在周期頂峰階段，周期股業績挺好股價卻開始往下掉，這是因為行業快接近周期的頂點，或者已經到了周期的右側，預期開始下降，這個時候不是看它的業績有多快，也不是看他的市盈率有多低，而是看它的周期改變，要毫不猶豫地離開周期股。

問題來了：如果把握周期？

在對周期的分析中，通過行業研究和宏觀研究獲得前瞻性的預測至關重要。

比如對有色金屬的具體品種進行行業分析，如果從供給、國際國內經濟的態勢以及下遊的需求如地產、基礎設施的建設，以及價格走勢等等因素來看；

得出的結論是，整個行業需求景氣持續向上，供求緊張，價格將不斷向上，而且預期能維持一段較長時間，那麼屬於周期上升的階段。

從這些基本的分析中來看清它未來大概的輪廓，而如果後來的業績也得到兌現和印證，那麼股價也將有完美的走勢，那就是一個對周期上升的把握。

再如2008年開始，國內開始房地產調控、國外出現次貸危機，商品房周期和大宗商品周期景氣轉頭向下，這個時候就要果斷離開地產股和煤炭有色股，否則傷痕累累。

有網友總結了一句比較詩意的周期股買賣指南：

炮火中買入，煙花中賣出。

小基快跑

輕思考、微幽默的投資那些事

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最後更新：2017-10-08 10:15:40

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