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為何市場對美元反彈缺信心？有三大原因

　　對於周三的美聯儲決議是否鷹派以及美聯儲進一步收緊政策的時機，投資者在辯論。但是有一點看起來是無可爭辯的，市場並沒有心情去押注美元持續性的反彈。

　　美元回吐美聯儲決議帶來升幅

　　而在美聯儲周三宣布將在10月份開始著手縮表，並預計今年晚些時候再次加息，盡管近期通脹數據疲弱時，美元對此進行了積極的回應，但是好景不長。美元指數周三上漲了0.67%，但在隨後的兩個交易日幾乎回吐了全部升幅。

　　歐元兌美元重回1.12關口附近，英鎊兌美元逼近1.36關口，美元兌日元跌回112關口附近。而現貨黃金仍受到牽絆，在跌破1300美元關口後，維持在其下方震蕩。

　　周四公布的美國截至9月16日當周初請失業金人數意外降至25.9萬人，同時美國9月費城聯儲製造業指數也喜升至23.8，這些都未能幫助美元走強。

　　市場質疑美聯儲明年加息計劃

　　相反，投資者關注的是，美聯儲關於明年收緊的計劃是否會實現，以及其他中央銀行正在發出什麼信號。

　　市場確實對美聯儲12月加息前景買賬，並將這一概率推升至69%，令人懷疑的是，美聯儲明年是否可以在明年加息三次。

　　(美聯儲點陣圖)

　　德國商業銀行(Commerzbank)Lutz Karpowitz表示，利率市場的定價和美聯儲預期之間仍存在較大的差異。

　　如果市場糾正與美聯儲預期之間的偏差的話，那麼美元將有充足的上漲空間。但Lutz Karpowitz認為市場隻會緩慢地去糾正這一偏差。

　　美林銀行的卡邁勒·夏爾馬(Kamal Sharma)指出，與其說是美元反彈或者升值，到不如說是美元對此前跌勢的向上修正。

　　即使是對美聯儲加息最為質疑的觀察員也不得不注意到這一信息：“我們可能會在12月繼續收緊政策，距離利率正常化還有很長的路。我們對通脹並沒有過度在意，關於縮減資產負債表我們是認真的。”

　　其他央行的動向

　　市場關注的另一個故事是下個月的歐洲央行會議以及歐洲央行行長德拉基將宣布關於縮減購債方麵的消息。歐洲央行此舉並不是個例，其他中央銀行也發出了類似的緊縮信號。

　　野村證券的Bilal Hafeez指出，當美聯儲在2013年逐步縮減購債以來，美元開啟了大牛市。盡管美聯儲年內加息了兩次，但美元仍舊疲軟。這是因為市場的焦點已經轉向其他央行貨幣政策的變化，美聯儲的舉動並沒有改變看跌美元的前景。

　　美聯儲內部動蕩

　　其他原因也導致分析師淡化美聯儲最新的措辭。東京三菱日聯銀行(MUFG)外匯分析師Lee Hardman認為，市場已經意識到了美聯儲的問題，美聯儲理事中有五名成員需要去填補，這包括美聯儲主席職位。

　　Lee Hardman繼續指出，市場對美聯儲今年以後收緊政策的計劃持懷疑態度，部分反映了特朗普提名候選人的風險，他們的想法更傾向於較低的利率以及疲軟的美元。

　　但市場也有理由對美元保持樂觀，如果投資者堅信華盛頓當局稅改以及醫改將大獲成功的話。美林銀行的卡邁勒·夏爾馬(Kamal Sharma)強調，美國財政改革的期望並不高。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-23 02:08:36