德銀：市場驅動力轉變！美元的跌勢遠未結束

　　自特朗普上台以來，美元指數已經下跌逾10%，但德意誌銀行分析師George Saravelos表示，美元的跌勢遠未結束。

　　市場不再期待美聯儲會加息

　　德銀指出，市場不再期待美聯儲會繼續加息，美聯儲在未來決策時會麵臨長時間的不確定性。

　　德銀表示，FOMC的絕大多數成員在2018年第一季度將出現重大調整。一個新的美聯儲委員會班底，可能意味著利率政策大的轉向。同時，美聯儲的態度正在從“鷹派”轉向“中性”。

　　分局彭博利率預期數據顯示，市場現在隻是預計美聯儲在2018年9月前會加息一次。但是到那時FOMC成員將發生巨大改變，很難確定到時候政策思路是否會持續。

　　外匯市場的驅動力發生了根本轉變

　　德銀指出，現在的外匯市場更多受製於全球央行非常規貨幣政策帶來的資金流量失衡。自2014年以後，美聯儲逐步收緊利率政策退出QE，而全球其他央行則仍固守寬鬆。此後，大量資本重新回流美國，推高美元資產價格。美國對全世界的投資則巨幅縮水，歐洲資產價值也被結構性低估。

　　德銀表示，最簡單的方法就是去看美國最近所購買的海外資產。在過去的幾年中，美國人幾乎將其購買的外國固收資產全部處理掉了。但現在，隨著美聯儲加息態度變得曖昧不明，美國人又在重新將這些投資分配到世界其他國家。美國政治的持續動蕩，以及全球經濟的複蘇都將催化這一趨勢。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-11 17:08:08