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NAB：澳元/美元或將進一步下跌
澳洲國民銀行(NAB)在周一(11月13日)發布的匯市分析報告中表示，預計澳元/美元或將進一步下跌。
以下是該行的主要分析觀點：
澳元/美元自10月底以來陷入1%的極窄區間內震蕩，缺乏推動力。來自澳洲國民銀行(NAB)的圖表顯示自匯價跌破關鍵支持0.7700關口後，澳元/美元沒有持續下跌，而是在0.7625附近獲得逢低買盤支撐。
NAB表示，澳元/美元的下一步方向取決於短期美國和澳大利亞國債收益率的表現情況。“我們認為未來數月兩國公債收益率息差將成為驅動澳元兌美元的關鍵因素。僅過去一個月1年期掉期息差就下跌了13個基點左右，過去兩個月下跌35個基點。”
收益率息差下跌加上金價走低，是澳元兌美元在9月8日築頂以來其短期公允價值預估水平下降的主要驅動力。
下圖顯示了自澳元兌美元9月中旬觸及0.8124以來，美國和澳大利亞公債收益率息差收窄以及金價下跌對短期澳元公允價值模型的影響，這完全抵消了油價上漲帶來的利好。
對於國債收益率息差收窄，NAB表示，這反映了美國公債收益率上升，而澳債收益率在最近幾周公布的澳洲疲軟通脹和零售數據後的反轉。預計澳大利亞-美國國債收益率息差將進一步收窄，令澳元麵臨新的下行壓力。
假設美聯儲在今年12月加息，之後在2018年下半年進一步加息，則將推動美聯儲基金利率高於澳儲行現金利率。為此，預計澳元兌美元未來數月可能會向下突破，到今年年底將觸及0.7500水平，匯價目前位於0.7664.
長期內，到2018年末澳元兌美元可能會跌至0.7300水平，不過若澳-美收益率息差轉為負值，則澳元將進一步下跌。利率交叉(Rates cross-over )暗示我們的預期有巨大的下修風險。掉期利差可能會進一步下降，不過若想最快於2018年初出現利率交叉，則可能需要市場重新定價美聯儲加息，而澳儲行加息預期出現下降。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-13 22:36:26