英經濟學家諫言：美元走弱為中國提供喘息機會

摘要

中國每次刺激信貸、放鬆政策時，所帶來的經濟增長一次比一次短暫。

　　近日，美元指數走弱跌破94關口，跌至十三個月低位，朗伯德街研究所(Lombard Street Research)駐倫敦首席經濟學家Diana Choyleva在周一的報告中寫道，美元疲弱使中國無需再開啟新一輪刺激經濟的措施，並將重點放在去杠杆化上。

　　“但是遏製經濟增長大幅放慢的影響是一項艱巨任務，資本管製和對人民幣匯率嚴格管控不太可能有效，尤其是在美聯儲進一步收緊貨幣政策的情況下。”Choyleva表示。

　　自從金融危機以來，中國每次刺激信貸、放鬆政策時，所帶來的經濟增長一次比一次短暫，隨後經濟再度陷入之前困境的程度卻越來越深。

　　結論是，中國必須要重新平衡經濟結構因為對金融風險的控製是重中之重，北京改變了對金融市場開放的態度。

　　對資本外流加強管控，在人民幣中間價引入“逆周期因子”，雖然目的是降低匯率的波動性，但破壞了市場力量的作用這個方法看上去是成功的，但其實主要是得益於美元走弱。

　　國際清算銀行(BIS)人民幣有效匯率指數年內下降3.3%但即使是這樣，中國經濟增速仍然較弱。

　　Choyleva初步預計，中國二季度實際GDP環比折年率增速僅為3.3%，與官方數據相差甚遠。

　　中國官方數據一點都沒有反映出季度的波動，產生誤導更糟糕的是，當美元扭轉跌勢，並且/或者美聯儲加息使得經濟產出降至趨勢水平之下，中國將會發現難以推進經濟改革而又不允許人民幣兌美元下跌暫停金融市場的開放，會使得壓力最終被釋放時，影響會被放大。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-07-25 09:14:24