等崩盤要等二年之久但大回調兩個月就會到來

摘要

最明顯的警報莫過於在低波動性下存在的自滿情緒和美國股市的整體估值。

　　前瑞士信貸銀行研究主管認為，由於各國央行守在低利率的時間似乎較預期更久，股市崩盤要等二年之後，在二個月內可能大幅回調整理。

　　當被問到2017年最後一季回調幅度會有多大，他的回答是“大約10%”。

　　此外，還有一些更深層麵的問題值得我們擔憂。

　　做空基金Ranger Equity Bear交易所交易基金(ETF)資產組合經理Brad Lamensdorf列出了一些潛在的、值得深思的美股警報信號。

　　Lamensdorf在7月市場時機報告中指出：

　　盡管股市中的各項指標持續高漲，但其隱藏的風險與當前股市表現卻大相徑庭。目前，市場資本化指數由亞馬遜、微軟和強生等知名企業所主導。這些大公司的良好表現掩蓋了這樣一個事實：包括不動產投資信托公司(REITS)和零售企業在內的多支股票已經進入熊市。

　　早在今年3月，Lamensdorf便警告投資者，市場將迎來大幅調整，股市將下降10%。標準500普爾指數今年已經上漲近11%。

　　盡管股市調整會使投資者感到不安，但這些都是股市牛市中的正常現象。而且，一次調整不會終結八年股市牛市。

　　Lamensdorf指出，紐約證交所和納斯達克的上漲-下跌股票成交量證明，股市反彈隻是暫時的。股票成交量可以充當一種指標，表明投資者在股票買入/賣出過程中承受的壓力，或者股票的看漲或看跌走勢。一旦價格上漲時股票淨成交量超過價格下跌時淨成交量，那麼，股市將進入牛市。

　　數據顯示，美股21天累計上漲時股票成交量與下跌時股票成交量的差額創2016年以來的曆史新高。而當時，標準普爾500指數也達到曆史高位。

　　但是Lamensdorf表示，鑒於每一個曆史新高點都低於前一個峰值，這就表明，機構股票買入並沒有根據各項指標來進行。

　　此外，盡管標準普爾500指數已錄得數個曆史高點，但是有很大一部分紐約證交所和納斯達克股票的表現觸52周低點。

　　Lamensdorf表示：“最近，超過340支股票價格跌至52周低點，該數量達1965年以來的第二高水平。另外，1973年和1999年股市迎來大幅調整之前也曾出現過類似的峰值。”

　　投資顧問情緒調查Investors Intelligence發布的買賣高潮周報顯示，當股票價格達12個月高點時就會出現買入高潮，但出現買入高潮的當周通常以下跌收盤。盡管過去18個月內投資者的買入高潮仍處在高位，但買家興趣已經觸頂。

　　據悉，Lamensdorf手中的交易所交易基金(ETF)中，有50%的空倉股票將被股市調整影響。

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(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-08-09 22:03:39

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