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小米MIX
美聯儲決議存兩大懸念 美元會否迎來翻身機會？
摘要
市場預計美聯儲將按兵不動，但投資者將尋找未來行動的時機和步伐的線索，包括加息和縮表。
7月26日，今日金融市場最重磅的事件無疑是美聯儲決議，北京時間周四(7月27日)02:00美聯儲將公布最新利率決議及貨幣政策聲明，不過，此次會議後並無耶倫新聞發布會。市場預計美聯儲將按兵不動，但投資者將尋找未來行動的時機和步伐的線索，包括加息和縮表。
暗示9月縮表？
在耶倫本月稍早暗示加息空間有限後，不少機構愈加堅定美聯儲的“縮表”大計即將開啟。高盛指出，預計美聯儲將在政策聲明中暗示在9月啟動縮表，預期縮表過程將持續至2021年，屆時該央行資產負債表占GDP之比將為13.4%或11%。美銀美林也稱，FOMC可能會調整聲明，以加強對資產負債表正常化的承諾。
美聯儲已在6月會議的政策聲明中進一步公布了縮表的細節：預計今年起開始縮表，起初每月縮減60億美元國債、40億美元住房貸款抵押證券(MBS)；縮表規模每季度增加一次，直到達到每月縮減300億美元國債、200億美元MBS為止。不過，彭博指出，美聯儲尚未交待一個細節，即如何配置用於縮表初期債券再投資的資金，這將決定長期美債麵臨的流動性風險。本次會議會否提供這個細節也是市場關注的焦點之一。
從通脹措辭變化辨別“鷹鴿”
6月數據顯示，美聯儲看重的通脹指標核心PCE物價指數年率錄得1.4%，連續第三個月下滑，創下6個月內的最低水平，離美聯儲設定的2%的目標也越來越遠。最近幾周，美聯儲理事布雷納德、費城聯儲主席哈克、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和達拉斯聯儲主席卡普蘭都公開表達了對在當前低迷通脹環境下推進加息計劃的擔憂。
耶倫在6月會議後的新聞發布會上曾指出通脹疲弱主要是受到特定商品價格的一次性下跌影響，但本月初其在國會作證時又提及了對通脹放緩的擔憂，造成美元走軟。美聯儲此次將對通脹持何種態度？
美銀美林的美國短期利率策略主管卡巴納(Mark Cabana)稱：“如果美聯儲要調整關於通脹的措辭，我們認為其將承認通脹將繼續維持疲軟……而這將是偏向鴿派的信號。”
然而，考慮到美聯儲料將在9月宣布啟動縮表，政策製定者們估計也不會作出令市場過於擔憂的措辭。BMO銀行的美國利率策略主管林根(Ian Lyngen)認為，美聯儲官員已經在多個場合下談論到了通脹問題，因此也有可能在聲明中維持通脹有關表述不變，而這將被市場解讀為鷹派信號。
美元會否扭轉跌勢？
美元方麵，近兩周以來，走勢主要受美聯儲緊縮前景變弱、政治事件、經濟數據及歐洲央行舉動影響，此次美聯儲會議會否扭轉美元跌勢？貴金屬研究網站Gold Eagle分析師Gary Savage指出，本周的美聯儲利率決議有可能是美元的最後的“翻身”機會。如果美聯儲也無法幫助美元扼製住下滑頹勢，一旦美元向下大幅偏離200周移動均線，那麼美元或將墜入長期熊市深淵。從下表投行的觀點看來，本次美聯儲對美元料不會有太大提振作用。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-07-26 14:42:25