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小米MIX
華爾街集體看好：2018年就要重投歐洲
摘要
2017年美國股市不斷創下曆史新高，新興市場股市也走出了自2009年以來的最佳K線。
2017年美國股市不斷創下曆史新高，新興市場股市也走出了自2009年以來的最佳K線。在一片“歌舞升平”的景象裏，華爾街投行們對2018年股市仍能保持熱度不敢過於樂觀，然而，對於歐洲的投資前景觀點卻較為一致。由於經濟複蘇，貨幣寬鬆的刺激效應進入高潮及歐元重新走強等原因，歐洲大陸“腹背受敵”的最糟情況已經好轉，並有望成為主流投行最集中看好的投資地。
“輸家”將變“贏家”
最新數據顯示，歐元區12月綜合采購經理人指數(PMI)初值達56.5，為80個月以來高點。此前歐洲央行表示，有信心在未來幾年通脹水平進一步接近2%的目標，並全麵上調了歐元區2017年、2018年和2019年經濟增速預期，分別從2.2%、1.8%和1.7%上調至2.4%、2.3%和1.9%。
另外，歐洲央行還小幅下調2018年通脹預期，並首次給出2020年經濟增速和通脹預期。歐洲央行預計，2017年、2018年、2019年、2020年通脹分別為1.5%、1.4%、1.5%和1.7%；2020年GDP增速為1.7%。
“歐元區正處在一個強勁且高於增長趨勢的時期。”花旗銀行在其年度報告中表示。包括摩根士丹利、高盛、摩根大通在內的多家主流投行都對相關歐洲股票指數給出上漲預判，其中花旗預計歐洲Stoxx600指數明年將上漲17.6%。花旗的經濟學家認為，現在歐洲正處於商業周期的複蘇階段或繁榮階段的早期，並預計2018年由銀行貸款推動的投資會有所回升。
歐洲央行行長德拉吉認為，歐元區與美國政策的不同反映出了經濟複蘇的狀況，美聯儲收緊貨幣政策沒有產生負麵效應，對通脹能達到2%的目標水平比兩個月前更有信心。
即便是最近出現了一些令人矚目的經濟數據，歐洲Stoxx600指數在2017年的表現明顯低於其他地區，僅增長了8%。相比之下，標準普爾500指數上漲近20%，且依舊處於上行通道中，新興市場指數(891800)年初至今的漲幅為28.8%。
有觀點認為，漲幅間的倍數差距某種程度源於歐元對美元匯率上漲了0.0253%，同時歐洲的科技公司相對占比較低，而本輪全球股市上漲關鍵因素之一正是科技大發展。投行觀點普遍認為，2018年，除科技板塊外，歐洲股市將超越美國同行的表現，並與新興市場的表現更加一致。
“當收益而不是估值成為回報的主要驅動力時，這種盈利複蘇是我們所謂的‘增長’階段的典型。因此我們預計，未來將是利潤決定市場回報。”高盛策略分析師表示。
歐元處於上升通道
上周，德拉吉發表公開講話稱，當前水平的利率將維持至貨幣寬鬆計劃結束很久之後。本周，德國央行行長魏德曼重申，他認為歐洲央行應設定明確的QE退場時間，並且鑒於歐洲央行已擁有龐大債券規模，其政策在QE退場後依然寬鬆。魏德曼表示，貨幣寬鬆將持續運行至通脹路徑出現可持續的調整，再投資計劃將有助於實現合適的政策。
另外，與一年前歐元將貶值至與美元等值的預測，現在看來似乎成為一個笑話。FactSet的數據顯示，如果歐元對美元2017年年底達到1.18，將成為自2003年以來近14年的最大漲幅。華爾街主流觀點認為，歐元對美元在明年第二季度將達到1.23左右，年底或下滑至1.17。
美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，最近一周對衝基金和投機客的美元空倉規模增加逾30億美元，為9月底以來的最高增幅。而與此同時，對衝基金目前在歐元上的多倉高達167億美元，這是他們逾十年來最大的歐元多頭押注。
歐元的走強對所有到海外旅遊的歐洲遊客無疑是一樁樂事，但對歐洲的其他貨幣持有者及出口商來說，由於所售的本土產品被變相提價，訂單下降、利潤因此受到影響在所難免。
摩根士丹利歐洲及英國股票策略主管格雷厄姆塞克(Graham Secker)表示：“我們已經經曆了貨幣升值對股市的負麵影響中最難熬的部分。”摩根大通亦表示，雖然公司利潤明年依舊受到來自歐元升值的負麵影響，但會逐漸緩和。
(原標題：華爾街集體看好：2018年就要重投歐洲)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-12-22 00:29:16