澳新銀行：新西蘭聯儲對GDP增長過於樂觀

　　澳新銀行(ANZ)在周四(11月9日)發布的匯市分析報告中稱，新西蘭聯儲對GDP增長過於樂觀。

　　該行分析師解釋說，他們認為新西蘭聯儲(RBNZ)對未來一年的GDP增長過於樂觀。

　　核心要點：

　　這隻是在假設財政刺激措施的一小部分擠出，而在經濟麵臨產能壓力的情況下，他們並不確定這一點。

　　在房地產市場疲軟的環境下，經濟增長4%是不尋常的。

　　我們認為，房地產市場放緩對整體經濟的影響將會更大。

　　隨著商業部門吸收新的政府，以及政策方向上的相關轉變，這需要一個過渡時期。我們已經看到商業信心受到打擊，並密切關注其他真實指標。

　　說到這一點，通脹前的風險在很大程度上是單向的：更高。雖然我們的經濟增長速度較低，但我們對政府政策對通脹前景的影響不那麼放鬆，對紐元匯率有較低的假設。

　　新西蘭聯儲正對全球低通脹和過去低通脹(它認為已成為價格設定行為的更大驅動力)錨定通脹結果。然而，我們相信，經濟看起來將會有一波成本推高的通脹，尤其是勞動力市場。

　　適度的增長(約為零的產出缺口)將緩和這種傳導，但很難想象在最低工資水平上有20%的漲幅，而不是流入國內的價格。

　　因此，它使我們偏向於新西蘭聯儲最終將上調官方現金利率(OCR)，在今天的聲明之後，我們的觀點沒有改變。我們繼續傾向於新西蘭聯儲將在2018年底進行第一次加息。

　　然而，公平地說，關於時機選擇的一些問題仍然存在。我們懷疑，在2018年，貨幣政策的前景將會變得複雜起來，因為房地產、經濟增長和通脹信號的潛力並不一定會提供明確的信息。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-11-09 20:54:10