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小米MIX
鄭眼看盤：大宗商品價格上漲可逢高減磅
周三，A股自元旦後連續第二天上衝，但午後隨保險股跳水而有所震蕩。截至收盤，上證綜指漲0.62%至3369.11點，其餘股指漲幅略大些，但整體上差不了太遠。由盤麵看，權重股中的保險股最弱，券商股表現稍強，航空股最強。非權重股多數表現較好，尤其是雄安新區概念股。
新的一年到來，市場資金有重新布局需求，主流機構一般會就權重股持倉進行微調。多數品種可能仍會積極持有，卻也有少數品種可能會被調倉換股。每到這個時段，投資者就得擦亮眼睛，看看超大盤權重股到底是短線回調，還是中線調整。如果發現其中線棄股，那麼投資者一般也得跟風，因機構一般在放棄某類個股時還是比較理性的，甚至是絕情的，許多被拋棄的個股通常很難產生像樣的反彈。
周四跳水的權重股主要是保險股。對於保險股的表現，投資者可能不能隻看一天，而應觀察至少兩周時間。如果保險股跌到了明顯的技術支撐位仍然止不住，那麼通常就應跟風拋售了，要不然仍可持股觀望。對於大型機構來說，雖然他們也看技術麵，但一般不會過分在意，他們應更著重個股或行業的中線趨勢，他們對股價短線高低一般會較散戶遲鈍得多。
到了元月，市場資金麵肯定比年末前寬鬆，所以股市就走得強一些。由於央行連續多日未開展公開市場操作，任由資金自然回籠，所以未來資金麵還有可能出現些波動，這有可能影響未來股指運行節奏。
央行已宣布，在現金投放中占比較高的全國性商業銀行在春節期間存在臨時流動性缺口時，可臨時使用不超過兩個百分點的法定存款準備金。銀行間Shibor利率確實也顯著回落了，但銀行資金很可能還沒來得及外溢，這表現在交易所國債回購利率回落的速度相對較慢，也表現在國債期貨走勢較弱。
不過需要指出的是，國債期貨走勢不全取決於短期資金供給，更與市場對CPI上行預期變化相關。大家知道，首季我國原本就有些物價上行壓力的，而這幾周碰巧原油、農產品、有色、化工等大宗商品漲價，所以物價壓力按理說應該是邊際增加的。對操作國債期貨的機構來說，他們完全有能力看到這些，所以其拋售國債期貨十分正常。
近期資金麵明顯優於2017年的年末時分，但這並不等於現在的資金麵是寬鬆的。個人認為，今年全年資金麵不太可能寬鬆，頂多隻是某一時段相對寬鬆些。
由於首季市場可能先得消化物價數據，所以我覺得股指馬上就發動一波行情是有點困難的。未來兩周，我國將有大量12月經濟指標公布，投資者不妨可以先看看這些數據，看看是超預期，還是不及預期，然後可進一步揣摩一下未來資金方麵可能的動向。
就操作來說，我覺得投資者可能不宜等到所有東西都看清後才動手，因這會落後手，且屆時不一定再有充足的對手盤。如果投資者也對未來物價數據感到吃不太準，那麼現在就可先“盲目地”逢高減持部分籌碼，然後再去細細觀察後續形勢。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2018-01-03 22:10:53