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特朗普稅改離推行隻差一步 新一輪減稅潮臨近
摘要
【特朗普稅改離推行隻差一步 新一輪減稅潮臨近】作為全球最大的經濟體，美國30年來最大的稅改法案又邁出關鍵一步。繼美國眾議院上月通過減稅法案後，當地時間12月2日淩晨1時50分，美國參議院以51票讚成、49票反對的結果通過了參院版本的稅法改革法案。此次稅改的最大影響將是美國企業所得稅從35%大幅降至20%。但特朗普隨後表示，結果可能是22%，也可能是20%。（第一財經日報）
作為全球最大的經濟體，美國30年來最大的稅改法案又邁出關鍵一步。
繼美國眾議院上月通過減稅法案後，當地時間12月2日淩晨1時50分，美國參議院以51票讚成、49票反對的結果通過了參院版本的稅法改革法案。此次稅改的最大影響將是美國企業所得稅從35%大幅降至20%。但特朗普隨後表示，結果可能是22%，也可能是20%。
從12月4日開始，參眾兩院將著手解決兩個版本之間的分歧，並拿出最終法案呈交給總統特朗普。如果一切順利，特朗普將在今年底正式簽署該法案，預計未來10年內將削減1.4萬億美元的稅收。
“美國稅改方案已經度過最艱難的國會辯論階段，距離稅改推行隻有一步之遙。”國家行政學院教授馮俏彬告訴第一財經記者，隨著美、英等國都有減稅計劃，全球將掀起一輪減稅浪潮。
聯合國貿發組織投資司官員梁國勇對第一財經記者表示，如此大幅度的減稅，會刺激經濟增長，促進就業，提振市場繁榮。但大規模減稅是有代價的，美國聯邦政府財政赤字和主權債務的持續上升將是一個主要問題，長期來看，將成為製約美國經濟競爭力提升的一個重要因素。
此外，美國稅改是否會立刻導致國際金融和產業資本流動產生巨變仍難斷言。事實上，稅率僅是影響資本流動的因素之一，市場規模、營商環境、宏觀政策等也都是重要因素。
企業減稅影響最大
曾在美國裏根總統時代任經濟顧問、財政部經濟研究局主席的哈佛大學經濟學教授菲爾斯登(Martin Feldstein)對此次稅改公開評論道：“特朗普一直通過喚起對裏根時代的減稅回憶來獲得對新稅法的支持，但是兩者的側重不同。裏根時代的減稅主要是減少個人所得稅，而目前的減稅主要是減少公司稅。”
在波士頓某知名研究所工作的陳立濤則告訴第一財經記者，他經過仔細測算發現，此次稅改對中產家庭來說減稅額度很少，反而像特朗普這樣的富人比較受惠。而在今年4月末，陳立濤曾對特朗普的減稅方案大加讚賞：“公司稅差不多砍了一半，個人免稅額翻了一倍，你還要怎樣？”
公司減稅方麵，參眾兩院通過的稅改法案版本有所不同。根據參議院版本，企業要推遲一年，也就是從2019年起才能享受減稅，而眾議院版本則從明年開始就將企業稅降至20%。
在美國，小型企業主通常選擇把公司和個人收入合並報稅，以簡化報稅程序和成本。所以，獨資經營、合夥經營和股份製的小企業和家族企業等稅賦流轉公司(pass-through business)不單獨申報企業收入、繳納企業稅，而是合並到企業主個人的收入中去。在新的稅改框架下，這種小企業主源於公司經營的收入將不再需要像以往那樣按照普通工資收入繳納最高可達39.6%的所得稅，而是繳納比較優惠的稅賦流轉稅(pass-through tax)。參議院版本的稅賦流轉稅為23%，眾議院版本的稅賦流轉稅為25%，都有大幅度減少。“美國中小企業的稅率很高，減稅對中小企業非常有利，能夠提高每股收益率。” 阿爾傑投資管理(Alger Investment Management)的資深副總裁、基金經理張韻(Amy Zhang)告訴第一財經記者。
美國銀行在給客戶的研究報告中預測，如果按照眾議院版本，在2018年就享受低稅率的情況下，“標普500公司的每股收益在2018年可以增長6%，達到每股平均139美元。其中減稅是最大的推動力，每股平均提升19美元的收益。”
至於減稅是否在提升股價的同時還能刺激經濟增長，各方則意見不一。
標普美國首席經濟學家貝斯安·博維諾(Beth Ann Bovino)告訴第一財經記者：“降低企業稅率對企業來說是一個好的姿態，但是它們是否會拿錢來發展經濟，還是放在一邊，用作分紅等？”
高盛則對稅改對經濟增長的預測比較保守，且認為短期效應更大：“最有可能的情況是，稅改可以在2018~2019年提升GDP(國內生產總值)年0.1~0.2個百分點。減稅帶來的經濟加速效應在之後的年份中會逐步變小。”
美國智庫“爭取製定負責的聯邦預算委員會”估計，如果稅改方案執行，到2027年，美國聯邦政府債務占GDP的比重將從現在77%的曆史高位進一步上升至111%。
清華大學中美關係研究中心高級研究員周世儉對第一財經記者表示，1981年上台的裏根總統麵對的是不到1萬億美元的國債，而特朗普目前麵對的是20萬億美元的龐大國債。
吸引海外資產回流
美國此次稅改的一大目標就是停止資產外流。特朗普此前表示，希望通過稅改鼓勵美國公司將數萬億美元的海外利潤帶回美國。
一般來說，國際稅收競爭將驅動資本、技術等流動性生產要素從高稅國流向低稅國。“美國大幅降低企業稅負和海外匯回歸本國的利潤稅負，正是特朗普希望資本回流從而帶動美國經濟增長。”長期關注美國稅改的上海財經大學胡怡建教授對第一財經記者表示，其他國家會擔心本國資本受此影響出現外流。
根據稅改法案，美國將目前的全球征稅體製轉變為屬地征稅體製，對海外子公司股息所得稅予以豁免。
與此同時，此次稅改針對跨國企業新增了20%的“執行稅”，以限製這些企業通過和美國以外分支機構的內部交易來避稅。這一新稅種可能衝擊國際產業鏈，阻止跨國企業將產業轉移出美國。
對於美國跨國企業目前為避稅而囤積在海外的2.6萬億美元利潤，新稅法沒有免除其推遲繳稅的義務，而是給予了優惠稅率——一次性繳納14%便可合法匯回美國，以吸引美國企業海外資產的回流。
事實上，不能通過簡單比較各國企業稅率就得出企業投資必將流向低稅率國家的結論，因為稅率僅僅是影響企業投資的因素之一，其他因素包括市場規模、供應鏈、產業集群、營商環境、法治環境、宏觀政策等。
美國銀行在報告中預測：“美國企業滯留在海外的利潤有20%~40%是以美元以外的外幣保存，如果匯回美國，會出現2005年《投資家園法案》通過之後那樣的美元大幅升值。同時，美國企業海外資金的92%都是投資5年以下的短期債券，匯入美國之後會造成海外市場短期融資利率因為流動性減少而上升。”
2004年，小布什總統簽署《投資家園法案》，規定美國企業如果保證把資金用於投資、研發等產生新就業的用途，可以申請用比新稅法更加優惠的5.25%的低稅率，將利潤匯回美國。
美國財政部經濟研究局2009年的一份跟蹤報告顯示，有843家美國企業根據《投資家園法案》匯回了3620億美元。在2005年，美元對其他主要貨幣出現12.8%的升值。但是報告承認，這些資金對立法初衷鼓勵創造就業的計劃效果並不明顯。
國際稅收競爭加劇
美國稅改引起不少大國高度關注，也使得國際稅收競爭加劇。為了優化營商環境，提高國家競爭力，一些國家已經宣布或正在推出減稅計劃應對。
英國首相特雷莎·梅已正式批準進一步下調企業所得稅稅率的政策，將在2020年前降至17%，並承諾英國企業所得稅稅率將保持在二十國集團國家中最低水平。
印度今年推出了幾十年來規模最大的稅製改革方案——“商品與服務稅”(GST)法，希望建立起優化稅種、簡化稅製、建立國內統一市場的稅製。印度還計劃大幅削減多種商品的稅率，以減輕消費者和企業的負擔。德國也在今年宣布減輕中低收入人群的賦稅。
為了降低企業負擔，中國近些年也推出了大規模減稅降費舉措。國務院總理李克強曾在今年6月份全國深化放管服改革電視電話會議上表示，2013~2016年累計為企業減輕負擔2萬多億元。今年已出台的減稅降費措施可以使企業全年減負超過1萬億元。
其中，本屆中國政府最大減稅舉措營業稅改增值稅已經在去年5月全麵推開，消除了營業稅帶來的重複征稅。根據稅務總局數據，2016年5月至2017年9月，營改增已累計減稅10639億元。
今年4月19日的國務院常務會議推出一批減稅舉措，當時李克強告誡有關部門，“許多國家都在醞釀出台減稅措施，在新一輪全球競爭中我們要有‘搶跑’意識，用實際舉措提高企業的競爭力！”
6月7日的國務院常務會議上，李克強再次強調，現在國際競爭異常激烈，不少國家都在醞釀出台減稅措施，因此必須從全局出發，給企業一個良好穩定的預期，持續保持中國的國際競爭力。
9月27日在營改增座談會上，李克強表示，當前國際競爭日趨激烈，很多國家都在通過減稅等措施改善投資環境。我們要堅持以推進供給側結構性改革為主線，全麵深化改革開放，通過簡政減稅降費，降低製度性交易成本，形成鼓勵創業創新、推動產業升級、促進各類市場主體公平競爭的營商環境綜合優勢，更大程度激發市場活力。
財政部部長肖捷在《黨的十九大報告輔導讀本》撰文稱，密切關注國際稅改動態，審慎評估和研判國際稅製發展趨勢，進一步完善企業所得稅製度。
馮俏彬表示，應對美國稅製改革，中國應該從自身實際情況出發，沿著中國稅製改革藍圖紮紮實實推進。同時也應該高度關注美國稅改可能帶來的虹吸效應，研究中國企業所得稅稅率是否能適度下調。
胡怡建認為，中國應該繼續清理各種收費，並對企業所得稅進行調整，采取結構性減稅，對高新技術企業、戰略新興產業、小微企業給予更多優惠政策。
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(原標題：特朗普稅改離推行隻差一步 新一輪減稅潮臨近)
(責任編輯：DF370)
最後更新：2017-12-04 07:59:39