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央行健全雙支柱調控框架 創設63天期逆回購實現四個小目標
“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”是十九大報告提出的一項要求。央行行長周小川說，雙支柱調控框架是一個不斷探索的過程。10月27日，央行即著手健全雙支柱調控框架，創設了63天期逆回購，豐富完善了維穩流動的工具配備。
昨日，央行在公開市場進行了600億元7天期、300億元14天期、500億元63天期逆回購操作，對衝當日500億元到期逆回購資金後實現淨投放900億元。其中，63天期逆回購為央行新創設逆回購品種。
對於央行為何推出63天期逆回購，業界主要有四種意見：一是提前為資金麵跨年做準備，消除流動性因年度跨越而產生的波動。年內63天期逆回購有望成為央行公開市場操作的標配品種。
二是延續之前流動性“鎖短放長”的調控思路，繼續鞏固推進去杠杆進程。此前，央行已將MLF常規操作品種由6個月期調整為1年期，這個變動就是“鎖短放長”的操作體現。
三是進一步推進利率市場化改革，63天期逆回購利率將彌補中期基準利率中樞欠缺的弊端，豐富各期限逆回購利率的市場導向作用。
四是對雙支柱調控框架的完善。這個框架的支柱之一是貨幣政策，而維穩流動性是其中重要的目標，逆回購則是央行日常維穩流動性的主要工具。63天期回購的推出豐富完善了逆回購品種結構，對今後的流動性維穩會起到積極作用。
逆回購品種是一個不斷豐富和完善的過程。目前，央行通常采用的逆回購品種有7天期、14天期和28天期。2016年8月份及9月份央行分別推出了14天期和28天期逆回購，之後這兩個品種的逆回購就成為了相對常態的工具。此外，央行還曾使用過7天期以下的超短期逆回購。
分析人士認為，央行此次推出63天期逆回購品種，並不影響貨幣政策穩健中性的取向，對市場流動性的影響則是積極正麵的。
(原標題：央行著手健全雙支柱調控框架 創設63天期逆回購可實現四個小目標)
最後更新：2017-10-28 08:18:36