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小米MIX
鮑威爾若掌舵美聯儲將是怎樣的圖景
摘要
不出眾人所料，在由現任美聯儲(FED)主席珍妮·耶倫、斯坦福大學經濟學教授約翰·泰勒以及美聯儲前任理事凱文·沃什和現任FED理事傑羅姆·鮑威爾組成的豪華候選陣容中，特朗普選擇了鮑威爾作為美聯儲新一屆掌舵人。這種結果也完全契合商人底色的特朗普所奉行的務實主義一貫做派。
不出眾人所料，在由現任美聯儲(FED)主席珍妮·耶倫、斯坦福大學經濟學教授約翰·泰勒以及美聯儲前任理事凱文·沃什和現任FED理事傑羅姆·鮑威爾組成的豪華候選陣容中，特朗普選擇了鮑威爾作為美聯儲新一屆掌舵人。這種結果也完全契合商人底色的特朗普所奉行的務實主義一貫做派。
擁有無可挑剔的學術背景是過往40年來美聯儲每一屆主席所共同刻下的曆史鏡像。遠的不說，就說距離鮑威爾最近的三任FED主席，他們肩上扛著的無不是杠杠的經濟學博士頭銜。格林斯潘在紐約大學打下了經濟學的厚實基底，並從該校拿到了經濟學博士學位；被稱為“天才經濟學家”的伯南克從哈佛畢業後直取麻省理工學院的經濟學博士文憑，之後還在斯坦福大學、普林斯頓大學當過教授。至於耶倫，更是巾幗不讓須眉。從耶魯大學經濟學博士畢業後，耶倫也在加州大學伯克利分校擔任過教授之職。與前輩相比，鮑威爾本科學的是政治學，最高學曆的碩士則是主攻法學，論專業厚度的確有些底氣不足，而且與其即將履新的美聯儲主席一職所要匹配的專業方向也確實存在偏差。為此，鮑威爾也成為FED曆史上首位沒有經濟學學位的美聯儲主席。
不過，雖然在經濟學方麵的造詣有些欠缺，但鮑威爾的賺錢能力卻超越了曆史上的任何一屆美聯儲主席，甚至可以說鮑威爾是FED史上最有錢的美聯儲主席。根據可靠的財務報告數據，早在五年前鮑威爾名下的資產價值就在2130萬美元至7220萬美元之間。之所以掙下如此厚實的家底，主要是鮑威爾前期的大部分時間都在私募股權行業工作，他先是在紐約的一個老牌投資銀行DillonRead出任投行業務部門的經理並直至升任為高級副總裁，後又在著名的私募股權巨頭凱雷集團擔任合夥人。作為商人，鮑威爾與特朗普在許多方麵有著共同的語言。
在商業江湖浸淫數年之後，鮑威爾後來又追隨老東家DillonRead資深合夥人兼董事長尼古拉斯·布雷迪步入了政壇。當時布雷迪被老布什總統任命為財政部長，鮑威爾也有幸出任副部長，協助布雷迪分管銀行和國債市場工作。期間布雷迪通過發行美國政府擔保債券，重組墨西哥、巴西等拉美國家政府債務，並一勞永逸地解決了拉美債務危機，而鮑威爾直接參與了該計劃的製定與運作全過程。老布什連任失敗後，鮑威爾離開財政部，中間隻是短暫地重拾過私募股權的老營生，接著便以1美元年薪進入華盛頓智庫兩黨政策中心做訪問學者。由於其提出的美國債務上限、美國債務違約風險等觀點引起了高層的關注，隨後便被奧巴馬總統提名擔任美聯儲理事，並且至今獲得過兩屆連任，這一點即使是耶倫也自愧弗如；同時，論政治經曆，鮑威爾也絕對是出於伯南克與耶倫等人之右。
應當說美聯儲並不缺乏專業的經濟學家，但作為“全球央行的央行”，美聯儲不僅需要能夠審時度勢的技術型領導，更需要一個能夠平衡內外關係尤其與其他各國中央銀行關係的職業型掌門人。據悉，除了鮑威爾的黨派身份而令共和黨人對其青睞有加外，由於秉持著一貫溫和的貨幣政策立場，華爾街也對鮑威爾讚賞不止，而且現任美國財政部長努欽還是鮑威爾出任FED主席的推薦人，且鮑威爾先前連任FED理事也在參議院高票通過；在內部，64歲的鮑威爾也曆來以親和與合群的形象著稱，特別善於依靠員工的專業知識與構建團隊精神，尤其是自當選美聯儲理事後，鮑威爾共參與了聯邦公開市場委員會的40多次投票，但沒有一次與美聯儲最終的決策相違背。如此良好的人緣與人脈，不僅有利於鮑威爾日後在貨幣政策的抉擇上迅速推動內部成員達成共識，而且也必將減少美聯儲在政策製定中的外部壓力。
許多人認為，在特朗普與鮑威爾的關係上，是前者選擇了後者；但其實選擇誰並不能由著特朗普的性子來，某種程度上鮑威爾能夠勝出也可謂是時代的必然。數據顯示，特朗普執政以來，美國經濟呈現低開高走態勢，其中今年第一季度GDP增長1.2%，第二季為3.1%，第三季為3%，由此也創造了最近三年來連續兩個季度GDP增長達到或超過3%的記錄。重要的是，美國國內失業率創下了17年的新低，經濟“堅實增長”已成氣候。對此，特朗普需要這種局麵的持續，以便在2018年的中期選舉和2020年的總統大選中交出一份不錯的成績單。但問題是，目前美國核心通脹仍遠低於2%的政策目標，非農就業在9月份出現負增長後，10月份的數據也遠不及預期。在這種情況下，特朗普希望繼續維持低利率以及總體貨幣政策的溫和基調，讓在持續時間上堪稱美國史上第三長久的經濟上行勢頭保持下去，而鮑威爾也正好在這方麵的認識上與特朗普形成了無縫對接。
資料表明，過去兩年中美聯儲已經四次加息，而且啟動了縮減其4.5萬億美元資產負債表的腳步，而在貨幣政策的取向上，“不鷹不鴿”的鮑威爾又總是對耶倫的溫和加息與縮表計劃表現出積極地擁躉與支持。不僅如此，鮑威爾公開表示，利率的下限體係要優於利率的走廊體係，而且“美聯儲對於加息很有耐心”，同時鮑威爾也明確表態，美聯儲的資產負債表可能不會低於2.4萬億美元，但可能不會高過2.9萬億美元。對此有分析稱，即便是鮑威爾接下來還將繼續耶倫的加息步伐，但聯邦利率中樞抬高到3.5%後，不排除鮑威爾會按下暫停鍵，而且鮑威爾也強調貨幣政策沒有一個統一固定規則，因此中間不排除會依據經濟與就業情勢下調利率。而在縮表問題上，鮑威爾一定會拿捏得格外穩當，不會讓美國和全球市場受到太大的衝擊。很顯然，相對於耶倫而言，鮑威爾是蕭規曹行，而且未來5年美聯儲在鮑威爾手上會顯得“很無趣”，但美國經濟與全球經濟卻能在無風險的軌道上跑的更遠。
作為美聯儲的一項重要職責，金融監管方式可能會在鮑威爾的手上改弦易轍。金融危機後，奧巴馬政府實施了強化金融監管的《多德-弗蘭克》法案，即所謂的沃爾克規則，針對銀行機構自營交易作出了嚴格限製。鮑威爾曾表態稱要重新評估沃爾克規則的有效性，在不違背政策目標前提下，消除、放鬆或改進監管規則。不僅如此，鮑威爾還提出要簡化和修訂對中小銀行的監管，在壓力測試方麵對中小銀行確定較低的標準，並製定一項適合社區銀行的資本監管框架。不難猜想，明年2月走馬上任後，鮑威爾很快會身體力行，對此，特朗普會助一臂之力，華爾街也樂見其成。
(原標題：鮑威爾若掌舵美聯儲將是怎樣的圖景)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2017-11-07 04:13:44