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耶倫告別會：除了談稅改 還會提及“瘋牛”比特幣？
摘要
市場顯然傾向於今晚的美聯儲FOMC會議偏鷹，除了基於該行將加息至1.25-1.50%而100%定價，從收益率曲線來看，2018年的預期已達周期最高水平。這從理論上來看，若美聯儲態度偏鴿，就會震驚到市場，但鑒於風險資產處於“瘋牛”狀態(自9月會議以來，標普500上漲了7-8%)，及金融環境仍非常寬鬆，盛寶銀行不認為美聯儲會意外偏鴿。
智通財經發現，市場顯然傾向於今晚的美聯儲FOMC會議偏鷹，除了基於該行將加息至1.25-1.50%而100%定價，從收益率曲線來看，2018年的預期已達周期最高水平。這從理論上來看，若美聯儲態度偏鴿，就會震驚到市場，但鑒於風險資產處於“瘋牛”狀態(自9月會議以來，標普500上漲了7-8%)，及金融環境仍非常寬鬆，盛寶銀行不認為美聯儲會意外偏鴿。
美聯儲會議看點
不管怎樣，美聯儲在以下關鍵方麵的措辭可能會引發市場反應：
稅製改革 - 美聯儲最終可能會，甚至是帶有條件地表態，即稅製改革可能導致2018年的加息速度快於市場目前的定價(美聯儲點陣圖仍領先市場預期，但除了轉向的時候，點陣圖長期以來基本上被忽視了)。
通貨膨脹 - 這是一個關鍵問題，今晚公布美國11月CPI數據後，爭論可能會很快出現傾斜。許多其他通脹指標指向通脹壓力上升，但美聯儲對此的措辭有什麼變化嗎？
長端收益率/扁平化收益率曲線 - 美聯儲會說什麼長端收益率仍然非常低迷嗎？那這是什麼意思呢？有人認為，這意味著美聯儲認為美國增長前景黯淡，其他人則指出，稅製改革可能是一個關鍵驅動因素，如企業可以在2017年提前布局他們的養老金計劃，因2018年，企業稅率將從之前的較高水平35%降至20-21%。
金融穩定 - 從過去美聯儲對泡沫風險的態度來看，美聯儲很可能會提到這一點，該行看不到泡沫，隻有在泡沫破滅時才會采取行動。
比特幣 – 肯定會有記者問耶倫關於比特幣的看法。這不會影響市場，但有趣的是，看看她會說什麼。亞市早盤，澳洲聯儲主席洛威表示，對虛擬貨幣的癡迷感覺更像是一場“投機狂潮”。
耶倫“臨別態度”- 這是今天美聯儲會議上一個重要的、無形的方麵——耶倫是否希望以一個鷹派姿態離開美聯儲，以便將自己塑造為試圖對抗全球資產泡沫的人？畢竟，這是她最後一次參加FOMC會議。當然，還是更可能看到耶倫傾向鷹派而非鴿派，前一種態度沒什麼損失，而後一種態度將帶來許多損失。
大形勢下的持倉風險是美元走高，因為市場仍然大幅看空美元，雖然最近的大幅反彈，從持倉來看，無疑減少了上漲的可能性(另外市場也看空日元/美元)。不過，美元波動率很低——似乎很容易令這一頗為自滿的市場感到驚訝——風險指向上行。但即使聯邦公開市場委員會公布的結果毫無看點，美元可能也隻會緩慢下跌，並在近期區間內徘徊。
在明日歐美央行的利率決議公布前，歐元/美元正處於中檔水平，因為市場可能對如何應對未來幾個月將更換大部分官員的跛腳鴨美聯儲感到困惑。若美聯儲會議上表現比預期更為鷹派，且美國長期國債收益率最終突破向上的話，可能會令歐元/美元進一步下探至區間低點下方，即跌至1.1555。
其他央行會議看點
明天是“超級星期四”，除了美聯儲，還有多家央行將公布利率決議：
盛寶銀行稱，對明天的歐洲央行會議不抱什麼期望，因此預計歐元對其他貨幣的衝擊是中性的。
明天的英國央行會議則可能是關鍵，如果英鎊進一步下跌，行長卡尼是否會持更鷹派的立場，並對通脹風險也持更鷹派的態度？但鑒於英國脫歐談判在近期取得一些進展後，又陷入不確定性，英鎊走勢仍不明朗。
明天瑞士央行也將公布利率決議，市場大多看空瑞郎。
明天的挪威央行會議對於歐元/挪威克朗是關鍵，該行對前景的正麵觀點，及任何對利率前景的輕微上調，都會提振挪威克朗，目前該貨幣非常便宜。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-12-14 08:28:02