657 王者榮耀

歐元與歐股注定將分道揚鑣？

　　在今年前五個月，歐元與歐股的同步上漲，可以說是金融市場的一道靚麗風景線，一時間投資歐洲資產在不少華爾街交易員眼中可謂“一箭雙雕”。然而，這樣的好日子注定將一去不複返，隨著歐洲央行貨幣政策可能逐漸趨於收緊，歐元與歐股分道揚鑣似乎已經隻是一個時間問題！

　　彭博社的數據顯示，歐洲股市和歐元之間的表現在近期已經出現明顯背離，這從兩者3個月的期權可以看出來。歐元兌美元是全球交易最頻繁的主要貨幣對，交易者在歐洲股市Stoxx50中的持倉則高達2.4萬億歐元。

　　在過去兩個月的時間裏，基金經理和投機者不斷加碼歐元兌美元的看漲期權，而與此同時，他們對於歐洲股市的看漲期權卻愈發缺乏興趣。自從進入2017年以來，兩者還是首度出現了如此明顯的背離狀況！

　　分析人士指出，市場人士似乎已經開始基於一些原因重新衡量這兩類資產，其中一個重要原因就是歐洲央行已經開始偏向削減QE計劃，這無疑利好於歐元，但對歐股則是巨大利空。此外，美國方麵特朗普對於經濟政策的推遲也始終令美元承壓。

　　花旗集團駐馬德裏的貨幣交易主管Pedro Servet在接受采訪時表示：“我們預計在9月的歐洲央行議息會議上，行長德拉基就將會釋放出減少刺激措施的信號，這將顯著推動歐元走高。與此同時，美國總統特朗普提出的經濟政策遲遲無法兌現，則仍將施壓美元。”

　　從歐股的層麵看，歐洲股市在2015年歐洲央行開始下調借貸成本後開始走強，但是在今年5月份估值到達兩年高點後已出現回落。

　　Louis Capital Markets在倫敦的跨資產交易員Anthony Benichou指出：“股市已經不再便宜，很多投資者已經開始拋售歐洲股市的看漲期權，因為他們預期股市將不再上漲。同時，歐元則伴隨著歐洲政治風險的降低而走高，QE有望縮減則是另一個原因。”

　　目前，在歐洲主要地區股指盤整數周後，基金經理對於股市的看空情緒明顯升溫，歐洲股市自5月5日高點以來的年收益率已經減少一半。與之形成鮮明對比的是，歐元依然在不斷持續走強，截至5月5日歐元兌美元年漲幅為4.6%，而在此之後又進一步上漲了3.6%。

　　值得一提的是，歐元的強勁升值勢頭在某種意義上也會拖累歐洲大盤股的表現。強勁的歐元通常被認為對本土企業不利，因為它將導致出口收入銳減。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-07-12 21:47:30