債務上限這顆炸彈會爆嗎？

　　特朗普的任性讓美國國債受到了驚嚇——10月到期的短期國債收益率大幅上行。

　　周四，10月5日到期的短期國債收益率上漲至1.175%，為8月10日以來最高水平。而10月12日到期的短期國債收益率則在近幾個月內穩步上升，並於近期達到峰值。並且相比於其他月份到期的國債，10月到期的國債收益率要明顯高出許多。

　　周二，特朗普在一次公開集會上聲稱，“如果建造邊境牆的代價是讓政府關門，那也在所不惜”。特朗普給國會出了一道兩難的選擇題：要麼妥協將高昂的邊境牆費用納入2018財年，要麼就麵臨政府停擺的局麵。

　　特朗普發言後，美國眾議院議長Paul Ryan、財長Mnuchin先後對上調債務上限表達了樂觀態度。周四，Ryan表示：“我們將償還債務，我們將提高債務限額。我真的不擔心這件事。因為我知道我們會做到這一點。我們將在我們達到債務限額前上調上限。” Mnuchin則稱，對此“有100%的信心”。

　　美國國會將在9月討論2018年預算方案。十月中旬，國會將必須就是否提高債務上限進行投票。

　　劇情發展的幾種可能性

　　德銀周五發布的報告顯示，提高債務上限失敗將帶來非常壞的後果，即使隻存在一點點這種可能性也仍舊是很壞的結果。任何形式的違約都將對全球金融市場和美國經濟產生深遠的負麵影響。

　　德銀認為，最好的結果是共和黨民主黨達成共識，均支持“幹淨地”(即無附加條件地)上調債務上限。更加複雜的結果是，兩黨隻在方案對本黨更有利的情況下(即有附加條件地)支持上調債務上限。無附加條件上調債務上限的概率不超過50%，原因是五月時眾議院自由黨團(HFC)主席曾公開表示反對“幹淨地”提高上限。

　　德銀認為，能否達成“幹淨的”協議主要取決於民主黨是否支持。在以達成“幹淨的”協議為目的的語境下，有37.5%的可能性避免出現政府停擺危機。但如果民主黨堅持要有附加條件，則該種方案將導致談判破裂，國會將轉向第二種情境，也就是討論有附加條件的上調債務上限。

　　在這種情況下，有20%的可能性是共和黨與民主黨達成一致。剩下的兩種可能性分支則是與HFC合作，或談判破裂。

　　德銀預計，國會達不成協議、導致美國政府出現技術性違約的總體概率將高達33%。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-08-28 15:52:47