596 王者榮耀

新興市場經濟一馬當先！繼續推動全球增長勢頭

　　近期的數據顯示，新興市場再次成為全球經濟增長的引擎，在全球金融危機之後新興市場異軍突起，率先擺脫困境，同時也維持了發達經濟體在國際市場上的利潤。

　　但是，這個勢頭是否可以持續存在疑問。分析師警告，雖然全球貿易不斷增長，新興經濟體仍然麵臨宏觀風險。

　　新興市場經濟快速增長

　　分析人士指出，由於巴西和俄羅斯等新興經濟體已經經曆了兩年的深度衰退，且有見底跡象，因此接下來新興經濟體的擴張將會逐漸加速。外國投資者回應，自去年年底以來，對新興市場股市和債券的跨境流動量也逐漸加大。

　　自2015年中期以來，新興市場經濟增長速度比發達市場增長更快。國際貨幣基金組織預計，新興市場今年將增長4.5%，而發達國家市場則為2%。

　　隨著新興市場增長的步伐加快，新興市場和發達市場增長率之間的差距擴大了。

　　荷蘭投資公司NN Investment Partners的高級策略師Maarten-Jan Bakkum表示，新興市場增長依然強勁。新興經濟增長的專有指標，基於21個最大的新興經濟體的數據，一年前呈現正增長，自此以來一直呈上升趨勢。

　　Bakkum指出，過去八，九個月，全球貿易量的年增長率呈上升趨勢，從零增長到約5%。這是新興經濟體的良好環境。我們甚至可以看到新興市場的出口已經到了其他新興市場。

　　新興市場增長帶動全球市場

　　新興經濟體的增長對於美國出口公司也是個好消息。投資研究公司FactSet最近的一份報告顯示，依賴國內市場的美國公司的年盈利甚至不及依靠國際市場的美國公司的盈利的一半。

　　投資谘詢公司MacroMaves的Stephanie Pomboy表示，除能源價格上漲之外，美國的企業盈利都是美元走軟，以及新興經濟增長帶來的。

　　投資者紛紛湧向新興資產。根據國際金融研究所(IIF)的報告，跨境流向新興市場的資金大幅增長，在過去六個月中，平均月流量大於2010年至2014年，美聯儲和其他發達中央銀行的超寬鬆貨幣政策驅動了大量資金湧入新興市場。

　　摩根大通在最新的月度調查中，對200家管理超過1億美元的新興市場資產的客戶進行了調查，調查顯示7月份這些客戶持有的新興市場貨幣量已升至2011年的曆史最高點。

　　新興市場也存在重大風險

　　全球逐漸收緊的環境是重大風險。IIF分析師上周明確表示，各國央行突然的鷹派轉變，是新興市場所麵臨的最大的風險。

　　由於美聯儲對利率上升態度較為激進，歐洲央行表示不太可能削減其資產購買計劃，因此，全球金融環境增在不斷收緊。事實上，許多分析師認為，隨著各大央行的收緊政策，新興市場的流動已經在今年出現下挫。

　　新興市場的基本改善也受到質疑。瑞銀新興市場策略師Bhanu Baweja表示，雖然新興經濟體的外部風險已經下降，但由於政府將外幣債務轉為當地貨幣，這些改善措施已經超過了整體債務水平和財務風險。

　　對於新興市場增長的最大風險也可能在於其本身增長率出現回落。根據荷蘭經濟事務部的數據，全球貿易增長的勢頭已經從一季度的高峰回落。牛津經濟學院上周的報告支持了這一觀點，認為全球貿易在第一季度達到頂峰。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-08-07 22:21:21