824 王者榮耀

歐央行或於10月收緊政策！

摘要

分析師預計，歐洲央行可能在10月宣布削減每月資產購買規模。

　　據最新路透調查，受訪的大多數經濟分析師預計，歐洲央行可能在10月宣布削減每月資產購買規模，並料將在明年年底前結束該計劃；不過歐元的走強可能令歐洲央行采取更加緩慢的步伐。

　　盡管歐元區通脹率目前為1.5%，仍低於歐洲央行略低於2%的目標水準，但在歐元區經濟今年穩步增長的支持下，市場預計歐洲央行將削減刺激計劃。

　　在歐洲央行7月決議時，該央行表示尚未討論削減量化寬鬆(QE)計劃，但暗示可能將在“秋季”進行討論。

　　歐銀或於10月開始削減QE

　　路透在8月28日至31日調查訪問了66位經濟分析師，其中近四分之三的分析師預計，歐洲央行將在10月宣布削減資產購買計劃。

　　僅三周以前，略超半數的受訪分析師曾稱，歐洲央行將在9月宣布該事項；但在最新的路透調查中，僅有15位受訪者預計歐洲央行會在9月7日的決策會議上這麼做。最後還有五位經濟分析師則認為，歐洲央行將等到12月再行動。

　　ING Financial Markets首席歐元區經濟分析師Peter Vanden Houte表示，歐洲央行9月頂多會指示有關委員會檢視QE如何繼續，真正宣布削減購債計劃以及QE如何繼續都隻會等到10月。

　　削減QE將怎樣進行？

　　在被問及12月資產購買計劃到期之後，歐洲央行可能會采取何種措施時，分析師一致表示，屆時會延長該計劃，但會縮減每月購買規模。歐洲央行目前每月購買600億歐元債券。多數分析師預計，一開始會縮減至400億歐元。

　　歐元區目前處於10年多以來最強勁的增長期。雖然和其他許多經濟體一樣，通脹率落後於經濟成長，但最新的通脹數據好於預期。

　　這可能支持縮減購債，但歐洲央行目前正在應對歐元升值問題。歐元兌美元今年以來已上漲逾12%。匯率上升往往會壓低進口價格，從而進一步削弱通脹。

　　據路透周四的一篇獨家新聞稱，三位熟知歐洲央行相關討論的消息人士向路透表示，歐元兌美元急速升值走勢，令愈來愈多歐洲央行決策官員感到憂心。

　　但歐洲央行管委諾沃特尼周五表示，不應該過分誇大歐元上漲；歐元走勢在曆史區間範圍內；歐元區失業率已經下降，但依然偏高；低利率政策顯然有副作用；有關QE的事宜將聚焦在如何實施審慎的正常化進程，而非突然結束。

　　這表明，歐洲央行內部看待歐元走強的立場存在分歧，不過，歐元走強仍可能令歐洲央行在縮減資產購買時采取更加緩慢的步伐。

　　德意誌銀行首席歐元區經濟學家Mark Wall在一份報告中稱： “我們認為歐洲央行的策略將是，在10月宣布退出決定時，在其外麵包裹上鴿派外衣，而不是提前暗示會退出；在核心通脹全麵正常化尚不令人信服的情況下，歐洲央行的職責是避免市場，尤其是歐元匯率衝過頭。”

　　歐洲央行9月會議上可能以討論資產購買計劃的未來做為開場，但在本月稍後德國舉行聯邦議院選舉之前，該央行料不會就此做出決定。此外，預計歐洲央行直到明年都將會一直維持利率不變。

　　QE何時會被終結？

　　在回答一個額外問題的63位分析師中，有58位稱，歐洲央行可能在明年底之前完全終結QE計劃，其中有10位預計將在6月底終結。餘下的五位分析師稱，歐洲央行直到2019年才會終結QE計劃。

　　但這主要取決於歐洲央行總裁德拉吉如何與公眾溝通政策變化以避免過度反應，或者說是“削減恐慌”，正如美聯儲向削減QE政策邁出第一步時，當時的市場反應被冠以的說法一樣。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-02 01:43:09