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王者榮耀
耶倫不忘鷹派初心！美元衝擊一個月高位 今日特朗普將成焦點
由於美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)周二(9月26日)堅定漸進加息的鷹派立場，使得12月加息的預期進一步升溫，美元指數受到提振一度衝擊一個月高位，隨後回吐一部分漲幅，而黃金、美股和美債齊跌。同時，歐元兌美元則是跌至五周低位，因投資者擔憂德國和其它歐元區國家的政治不確定性。另一方麵，美國總統特朗普恐再度成為日內市場的焦點，在周二威脅可能對朝鮮進行“毀滅性”打擊後，周三(9月27日)他還將公布萬眾矚目的詳細稅改方案，可能影響美元的走勢。
耶倫周二表示，美聯儲需要繼續逐步加息，盡管通脹路徑存在普遍的不確定性。她稱，漸進加息的不確定性增強，但若不適度上調利率，經濟可能過熱，且持久的寬鬆政策可能會損害金融穩定。
耶倫在講話中承認，美聯儲可能已經“錯誤認定了”通脹模型，“錯誤判斷了”諸如就業市場潛在力道和是否通脹預期真如看上去的那麼穩定等關鍵因素。其結果可能是，在取消金融危機以來的曆史性政策寬鬆政策時，美聯儲可能會采取更為溫和的政策。
但她強調，不確定性使逐步升息的理據進一步增加，鑒於通脹不振且自然利率處於低位，逐步升息的做法尤其適合，而在通脹觸及2%之前保持利率不變是不明智的做法。
紐約匯豐證券的首席美國分析師Kevin Logan表示，耶倫發出訊息是“他們並不真的確定”通脹疲弱是否是暫時情況，但“盡管如此，政策仍將寬鬆”。
Logan補充道，“采取循序漸進的方式意味著，即便他們在通脹問題上判斷失誤，也不會犯下大錯。這就是他們試圖傳達的信息。”
耶倫發表講話之後，市場對12月加息的概率提升至70%以上，美股和美債下跌，美元兌一籃子貨幣短暫攀升至93.29的一個月高位，隨後回吐部分漲幅至93關口附近；歐元兌美元則下挫0.4%，盤中最低觸及1.1756的五周低位。
BK Asset Management董事總經理Kathy Lien說，“耶倫的講話多少確認了，美聯儲打算繼續升息。但不過我認為，美聯儲很大程度上意識到目前距離12月政策會議還有很長的時間，且其它全球主要央行也會有下一步行動。所以你看到美元的漲勢失去一定動能。”
今年已兩度加息的美聯儲上周決議維持利率不變，且其發布的預估顯示多數決策官員預計年底前將再次升息，明年則將三度加息。短期利率期貨交易商預期12月升息機率為76%，但押注明年僅會再加息一次。
有人擔心，全球經濟發生結構性改變，可能導致通脹一直低於聯儲2%的目標水準；但也有人認為，就業市場趨緊推動薪資與物價上漲隻是時間問題。而近期美聯儲官員對此也是看法不一。
亞特蘭大聯儲新主席博斯蒂克(Raphael Bostic)周二稱表示，12月份加息可能是合適之舉，因為有明顯跡象顯示通脹壓力正在升溫。紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)周一(9月25日)稱，抑製價格壓力的因素應該隨著時間的推移而消失，通脹最終將邁向2%的目標，並讓美聯儲可以維持逐漸收緊貨幣政策的步伐。
不過，也有官員持不同的看法，明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)與芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)周一均認為，美聯儲在采取下一步措施移除寬鬆政策之前，需要先看到有清晰的跡象顯示薪資和物價壓力上升。
值得注意的是，周三美聯儲還有多位官員將先後等台發表講話，包括波士頓聯儲主席羅森格倫、明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利、聖路易斯聯儲主席布拉德以及理事布雷納德。
歐元方麵，除了麵臨美元走強的壓力之外，市場也擔憂德國和其它歐元區國家的政治不確定性，這導致歐元兌美元從9月8日觸及的近兩年高位1.2091回落超過2%。
上周日(9月24日)德國大選塵埃落定，默克爾連任其第四個德國總理任期，但其所屬的保守陣營得票率降至1949年以來最低。這迫使默克爾組建新政府時，考慮與包括自由民主黨(FDP)在內的政黨協商，後者批評法國總統馬克龍的歐洲政策。
馬克龍周二(9月26日)發表講話稱，唿籲對歐元區進行根本性的改革，他的想法包括成立歐元區預算和歐元區財長，但他的講話未能阻止歐元的賣盤。
WorldWide Markets首席市場策略師Joseph Trevisani表示，“德國大選後，投資者的焦點轉向西班牙和意大利等歐元區內出現的日益嚴重的政治分裂。歐洲問題是結構性的、政策性的，而且是深層次的。”
德國商業銀行策略師Thu Lan Nguyen說，對歐元區進一步整合的希望是此前歐元兌美元自馬克龍勝選首輪法國總統選舉以來上升逾10%的主要原因。
然而，歐元兌美元無法跌至1.1757下方，且其在周二整個北美交易時段所展現出的韌性表明投資者在關注一個重磅事件，市場仍普遍預計歐洲央行將在不到兩周之後宣布縮減資產負債表的計劃。這一迫在眉睫的變化使美聯儲在12月的潛在舉措黯然失色，並幫助歐元/美元從低點回升。
今日特朗普恐再度攪動市場
在美國與朝鮮的緊張局勢不斷升溫，美國總統特朗普周二再度發表激進言論，他稱美國為針對朝鮮動用“毀滅性”的軍事力量做好了準備，但使用武力不是美國政府處理朝鮮彈道導彈和核武器計劃的首選。同時，美國宣布對朝鮮的銀行實施新的製裁。
特朗普當天在白宮與西班牙首相馬裏亞諾·拉霍伊共同舉行記者會時稱，“我們對第二種選擇完全做好了準備，這不是首選方案，但我可以告訴大家，一旦我們選擇這種方案就會是毀滅性的。對朝鮮來說，這叫軍事選項。如果逼不得已，我們會做的。”
上周六(9月23日)美國空軍B-1B騎槍兵轟炸機在戰鬥機的護送下，在朝鮮東部海域的國際空域執行了飛行任務，以展示武力，而在這之前，特朗普與金正恩在朝鮮核武和導彈計劃方麵的口水戰愈演愈烈。
特朗普上周二(9月19日)在聯合國大會發表首次演講，他威脅稱，如果朝鮮不放棄核武器計劃，將“完全摧毀”該國。他還用幾天之前在推特上使用的字眼嘲諷金正恩，說“火箭人自己和他的政權正在執行自殺任務”。
美國總統國家安全顧問H.R. McMaster周一(9月25日)在華盛頓的一個會議上稱，盡管我們希望避免戰爭，但也不能輕視與朝鮮開戰的可能性。
另一方麵，特朗普本周三(9月27日)還將公布“非常全麵、非常詳細”的稅改方案。據外媒最新的報道，特朗普據悉將公布35%的個稅稅率，有進一步提升的選擇。同時，稅改框架將把企業稅率降至20%。
不過，分析師警告不要對其有過分期待。此前特朗普一直聲稱要將企業稅降至15%的水平，但多家媒體報道包括財政部長努欽、國會眾議院議長瑞安在內的“稅改六人組”將放棄15%的最高企業稅率。
BK Asset Management董事總經理Kathy Lien表示，特朗普總統的“重大稅收計劃聲明”非常重要，當特朗普談到減稅的時候，美元通常會上漲，而與他之前的演講不同的是，預計會有一個更具體的稅收改革框架，根據總統的說法，對中產階級來說，稅收將大幅削減。因此，盡管美元/日元日內自高位回落，但如果其再次衝擊112.50我們不會感到意外。
海外知名外匯資訊網站Poundsterlinglive周一(9月25日)撰文稱，稅收改革協議可能會對美國經濟和美元帶來實質性的提振，但“魔鬼藏在細節中”。
受益於籠罩在歐洲政壇上空的不確定性，而美國稅收改革又重新回到了談判桌上，美元周一再度走強。一些策略師預計，到今年年底美元有望進一步上漲。
有分析師還表示，美元因稅改而展開反彈的持久性將取決於有關債務上限的辯論以及一係列其他因素。
荷蘭國際集團(ING Group)外匯策略師Viraj Patel說道：“美國國會領導人本周將公布有關稅收改革的更多細節，但泄露的報告表明，投資者仍有充分理由對美國的通貨再膨脹前景持懷疑態度。”
但分析認為，特朗普政府不能簡單地削減稅率，然後削減其他地方的政府支出，以便為改革提供資金，因為這相當於“拆東牆補西牆”，而對美國經濟的影響將基本上是中性的。
Patel說道：“我們認為，稅收改革必須使市場在政治和經濟上都能對美國的通貨再膨脹前景進行認真的重新定價；若在降低稅率方麵缺乏可信的細節，意味著我們不指望市場對特朗普稅收方案的懷疑態度有任何改變。”
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-09-27 10:28:48