科技股的市場領導地位不再？

　　科技股過去一個月拱手讓出了領漲股市的寶座，但這個增長迅速的板塊可望很快再續出色表現，重返榜首。

　　科技行業即將公布財報，該行業公司獲利料連續第11個季度領先於標普500指數整體表現，這可能吸引一些投資者回頭，他們一直擔心此類股票估值過高，買進這些大公司的投資者可能過多。

　　該板塊自6月第一周以來大跌4%，同期標普金融股指數漲逾5%，健保股指數上揚3%。這不禁令人揣測，投資者可能針對科技股了結獲利，轉投這些類股。

　　“科技股走勢暫歇，但會再次火起來，我覺得下半年科技股會再次受歡迎，”Cozad Asset Management的投資經理J. Bryant Evans稱。

　　2017年前五個月，科技股是股市的熱門話題，走勢遙遙領先於標普500指數其他10大類股，並推動Nasdaq指數錄得2009年以來的最強上半年表現。

　　“我覺得(科技股最近的下跌)是源於獲利了結，而不是因基本麵因素發生變化而導致，”Prudential International Investments Advisers的常務董事John Praveen稱。“基本麵對該板塊仍然利好。”

　　科技股周五以1.3%的漲幅結束了起伏的一周，表現超過了其他所有板塊，以及標準普爾500指數的上漲0.6%。

　　據湯森路透I/B/E/S，分析師估計科技股第二季獲利上揚11.2%，其中主要來自半導體企業。如此漲幅超過對標普500指數整體預估的增長7.9%，並遠高於對能源板塊以外所有板塊的預估值。能源股一年前表現低迷，可能導致現在的表現有所誇大。

　　“科技板塊增長的預估值最高，僅存在溫和的不確定性，”摩根士丹利股票分析師團隊在研報中稱。鑒於科技股占比龐大--達到標普500指數22%的市值，該板塊的成長對於美國企業獲利增長至關重要。

　　對於第二季而言，科技股獲利增長料占標普500指數整體獲利增長的28%，如果不計能源企業，那麼比重將接近一半。“對於仍然有些成長痛的經濟，持續增長是個買點，”Chase Investment Counsel總裁Peter Tuz稱。

　　據湯森路透I/B/E/S，科技股第二季營收料增長7.2%，快於標普500企業整體的增長4.6%。

　　Fort Pitt Capital Group資深股票研究分析師Kim Forrest稱，在周期中的當前階段，營收錄得增長，比隻是淨利增長更為重要。

　　該板塊估值可能也不偏高。科技股以未來12個月獲利預估計的市盈率(本益比)為18.1倍，略高於整體市場的17.8倍。

　　與科技泡沫破裂後的過去15年裏，科技股的市盈率溢價來相比，這種差異可能顯得更小。這段時間內，科技股平均市盈率為17.2倍，標普500指數則為14.7倍。

　　另一個有利於科技股的因素是美元指數，今年下跌了6.1%。標普500指數科技企業有60%的營收來自海外，指數全體成分股的這項比例為40%。美元上漲會使得海外營收在財報中換算成美元時的價值下降。盡管有這些利好因素，但其他板塊也有可能超過科技股。

　　醫療股今年以來的表現基本上並駕齊驅，醫保議案通過國會的話，可能會吸引那些一直對該行業政治不確定性心存擔憂的投資者。

　　經濟和通脹加速可能有利於工業、能源和金融等板塊。這些板塊通常在這種時期表現較好。7月14日起將能開始陸續看到線索，屆時一大批銀行將發布財報，拉開財報季大戲的帷幕。

　　科技股方麵，微軟(Microsoft) 和國際商業機器(IBM)公司的財報將在接下來一周登場，而Alphabet、Facebook和英特爾(Intel)等等也將在7月稍晚公布財報。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-07-10 14:26:02