全球經濟盛衰周期中最有用的領先指標

摘要

7月底，G2 TMS增長率略高於繁榮 - 蕭條轉變的水平。

　　長期經濟在繁榮與蕭條之間的波動是由貨幣供應量增長率的變化引起的。因此，監控這些變化是有意義的，但這樣做需要知道如何計算貨幣供應量。不幸的是，大多數流行的貨幣總量在這方麵沒有用處，因為它們包括了不是貨幣的數量或省略了一定數量的貨幣。

　　“奧地利”學派經濟學家稱之為真實貨幣供應量的TMS(True Money Supply)是最準確的貨幣總量。M2，M3和MZM等常用的指標中包含信用證，TMS則隻包含貨幣。具體來說，TMS包括貨幣(紙幣和硬幣)，可查詢的存單和儲蓄存款。

　　美國TMS的同比增長率(貨幣通脹率)。在過去8個月中，它大幅下滑 - 從11%左右下降到5%左右，現在是2008年以來的最低水平。

　　美國的經濟繁榮已經到了最後一輪。可能會是這樣，但是在美國2002 – 2006/7年間的繁榮在美國貨幣通脹率在2005年初下降到現在的水平之後又持續了兩年時間。

　　2005-2007年期間美國TMS增長率下降至通常將在不到12個月內結束繁榮的水平和實際結束繁榮之間又拖了很長時間的原因是歐元區快速貨幣通貨膨脹的抵消效應。這促使我開發出一個貨幣總量指標，我稱之為“G2 TMS”，它結合了美國和歐元區的貨幣供應。這是一個顯示G2 TMS增長率的月線圖。

　　G2 TMS增長率的變化率是過去二十年來全球繁榮蕭條周期中最有用的領先指標。特別重要的是，G2 TMS增長率從遠高於6%以上下降到6%以下，警告在12個月內將從繁榮轉向衰落。

　　7月底，G2 TMS增長率略高於繁榮 - 蕭條轉變的水平。經濟繁榮被定義為一個多年的時期，其中大量資金從無到有造成經濟活動不可持續的增長。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-09-06 18:22:48