都在擔心市場末日！這幾張圖告訴你為何“熊”就是不來

　　在美股的持續高漲之下，市場一直在默默等待著逆轉的到來，對黃金市場而言，避險情緒的缺乏正是其遲遲難以突破的一大因素。

　　然而，分析機構ANG Traders指出，從多個角度來看，這個高漲的市場，距離“末日”似乎還很遠。

　　利率差

　　每當10年期債券收益率和2年期債券收益率的差值逆轉，往往就意味著衰退即將出現，並且熊市馬上就要到來。

　　通常來說，10年期債券收益率減去2年期債券收益率變成負值之後的12到18個月，就是標普500指數觸及頂部的時候。今年5月，這兩大收益率差值為0.96，如果其下降速度維持，那麼到兩者差值轉為負值差不多需要12個月，而衰退則還有12到18個月才會出現。

　　6個月後的現在，這兩大利率差下跌到了0.59，如果繼續這樣下跌的速度，那麼到明年年中就將逆轉為負值，也就意味著到2019年年中可能迎來衰退。

　　聯邦利率

　　在本個牛市的前7年，美聯儲采取了零利率措施，但在近兩年，美聯儲開始緩慢加息。

　　市場通常認為，加息和牛市是不太可能一起出現的。然而事實卻是過去四個加息周期都是出現在牛市中的。

　　也就是說，加息不會帶來熊市，隻是過高的利率才會帶來熊市。而從上世紀80年代以來，曾經過高的利率一直在持續下降。

　　從利率的下降趨勢線來看，到2019年美聯儲最多把利率上升到2%至3%之間，意味著熊市可能還很遠。

　　工業生產

　　上升的工業生產和牛市有著很大的相關性，而眼下，工業生產還在增加，這也表明了牛市不會到來。

　　GAAP收入

　　在今年5月，GAAP收入為94.55，目前上漲了10%到104.02，在收入上漲的狀態下，同樣意味著熊市不會的到來。

　　技術指標

　　目前標普500指數的8個月移動均線維持在12個月移動均線上方，MACD持續上升，ADX也仍然顯現出看多形態，RSI和隨機指數也仍然在高水平。

　　ANG Traders指出，這表明了牛市在技術麵上是成熟的，而一年多種市場都沒有出現超過5%的修正，這意味著未來會出現比較健康的回落，但並不會就此開始一個熊市。

　　投資者情緒

　　當標普500指數達到頂部的時候，通常和AAII投資情緒有著較強的相關性，在每個頂部時，投資者的情緒都是大於50%看漲，低於30%看空。

　　而在美股持續的上漲後，投資者仍然有很高的警惕性，目前35%看漲，30%看空。因此也表明了市場還沒到熊市快要到來的時候。

　　總體而言，整個市場從基本麵、技術麵和投資者情緒這幾方麵來看，或許我們即將迎來目前這個牛市的最後階段，距離修正不遠，但衰退和熊市還頗為遙遠。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-12-01 17:59:29