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王者榮耀
嘉盛集團：盡管未做加息 加央行仍搶盡風頭
雖然今天歐洲有三大央行會議召開，但最為帶動匯市行情的卻是加央行行長，其今天下午的言論帶動加元飆高。Stephen Poloz全力口頭拉高加拿大經濟增長預期，表示經濟“過去一年已取得巨大進展，接近達成其全部潛力”。他還補充道，加央行“對隨著時間的推移，經濟所需貨幣刺激會更少的信心攀升”，不過部分歸因於勞動力市場蕭條為通脹預測構築的下行風險，央行仍對加息保持謹慎。另外，他表示加央行看到企業工資上行的初步信號，這點應可提振通脹。
市場應相信Poloz嗎？
但Poloz先生對經濟如此看好是對的嗎？昨天，我就看跌加元寫了一篇匯評，提到澳元/加元可能會走高。我認為鑒於加央行在夏天鷹派加息後近期已轉向更為中性立場，再加之原油問題，因此，加元可能走跌。加拿大原油價格為$26.50，相比西德州輕質原油(WTI)，其折扣非常巨大。加拿大油產集中於亞爾伯特，該地區並無出海石油輸出管道，因此，幾乎所有原油都輸送給了唯一客戶-美國，而後者購買加拿大原油進行提煉，產出各種石油產品。不過，得益於頁岩油革命，美國的能源需求很快達到了自給自足，對原油進口的依賴日漸減弱。因此，加拿大原油出現嚴重的供應過剩，從而給加拿大經濟造成嚴重困擾，也拖累其貨幣表現。
加元/日元或仍會轉跌
盡管加元昨天確實走低，今天早前進一步下行，但在Poloz積極言論的幫助下，加元現已大幅轉升。不過，我仍認為Poloz鷹派言論無法改變大局。下周，加拿大CPI和GDP等值得重點關注的宏觀經濟數據即將發布。如數據未能支持加央行觀點，尤其如果加拿大原油繼續以大幅折扣價格出售，加元或麵臨下跌風險。
與此同時，在本周四大央行會議後，日央行將成為今年最後一家發布貨幣政策決議的央行。但是，就像本周大部分央行一樣，廣泛預期日央行將保持貨幣政策不變，此外，除非日央行方麵發出新的信號，否則在大部分鴿派因素已被計入的背景下，日元不大可能進一步大跌。
此情境下，尤其如果加拿大CPI和/或GDP也不及預期，加元/日元或再度承壓。下周宏觀經濟事件前，加元/日元已轉升，但仍位於低點降低和高點降低的擴大中通道內部，技術麵而言，此形勢看跌。除非匯價未來幾天突破看跌趨勢線，我們對加元/日元能否迅速反彈仍表示懷疑。
(責任編輯：DF358)
最後更新：2017-12-15 15:29:54