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王者榮耀
追隨美聯儲？ 歐洲和日本央行麵臨選擇題
摘要
歐洲央行和日本央行則麵臨選擇題：是製定“退出”時間表還是繼續“撒錢”？
從本月開始，美聯儲將啟動金融危機爆發後首次縮減資產負債表規模的行動。而另外一邊，歐洲央行和日本央行則麵臨選擇題：是製定“退出”時間表還是繼續“撒錢”？
據海外媒體報道，截至今年年底，歐洲央行的資產購買規模將達到2.28萬億歐元，因此目前討論的焦點是如何分配剩餘的配額。在目前框架下，一些歐洲央行政策製定者已經計劃給量化寬鬆計劃定下略高於2.5萬億歐元的上限。不過，對於是否要給結束量化寬鬆設立時間點，歐洲央行仍存在分歧。
此前，市場曾傳出消息，歐洲央行考慮自2018年1月開始將量化寬鬆規模減半至每個月300億歐元，並將持續到至少明年9月，如果有需要還可能延長購買期限。不過，有分析人士指出，一般此類“泄密”消息是為了測試市場反應，但從外匯市場的反應來看，市場並不太相信歐洲央行縮減量化寬鬆規模的決心。更有分析人士預計，在10月26日的政策會議上歐洲央行將就其退出量化寬鬆行動向市場“通氣”。
目前，歐元區經濟複蘇強勁，但通脹卻沒有得到提升，這讓一些人擔心現在開始結束量化寬鬆還為時過早。歐洲央行行長德拉吉近日表示，歐元區的工資和通脹增幅不及預期，歐洲央行有信心經濟會繼續改善，通脹也會逐步趨同，但是除了信心之外，還必須有耐心。德拉吉還曾表示，由於歐洲央行沒能提高通脹，歐元區需要繼續大規模的貨幣刺激措施。
歐洲央行管委維斯科表示，不希望退出寬鬆有具體的日期和時期，央行需要保持政策的靈活性，但負利率不能永遠保持下去。
提起寬鬆，日本央行可謂不遺餘力。日本央行行長黑田東彥多次強調，日本央行將繼續實施強有力的政策以盡早實現通脹目標。如果名義利率上升，日本央行未來將有更大的政策空間。近日，黑田東彥參加20國集團財經首長會議時再次表示，物價與薪資上漲遲緩已成為包括日本在內的發達經濟體共同現象，但相信經濟加速增長、產出缺口收窄和就業市場向好最終將推高日本的通脹率，這隻是時間問題。
在昨日亞洲股市交易階段，MSCI亞太指數連續第5日上漲，觸及2007年底以來的最高位，日本股市則連續創造21年來的新高。火熱的市場表現似乎預示著投資者認為央行的寬鬆將“再飛一會”。與此同時，黑田東彥對任何有關政策改變的傳聞都很快予以否定。
不過，事實真的如此？
據摩根大通公布的數據，日本央行9月僅購買了7.7萬億日元(合688億美元)日本國債，日本央行9月國債購買額為2014年10月以來月度最低直接購買額，該數據不包括到期國債。摩根大通預計，考慮到大約40萬億日元的日本國債到期因素，日本央行今年將購入約60萬億日元國債，盡管日本央行官方仍承諾每年購買80萬億日元國債。
國際貨幣基金組織表示，多國央行手中的火力有限，一些央行還尋求撤出危機期間出台的刺激措施。既然經濟危機的最糟糕階段已經過去，財政政策與結構性改革就應在強化經濟複蘇方麵肩負起更大的責任。
(原標題：追隨美聯儲？ 歐洲和日本央行麵臨選擇題)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2017-10-17 04:17:57