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王者榮耀
美元正身陷稅改“迷魂陣”？換個角度看匯市格局早已清晰
相信對不少匯市投資者而言，在度過了“金九銀十”和上周的超級周行情後，在當下對於究竟該如何交易，似乎多多少少有些迷茫！這種困惑在某種程度上也已經體現在了本周的匯市行情之中，從美元指數的日線圖不難發現，在過去幾個交易日美元走勢始終漲跌互現，多空雙方圍繞著95關口展開了拉鋸戰。而有關美國稅改的消息始終喜憂參半，也令匯市在本周迄今似乎陷入了“迷魂陣”之中。
那麼，市場投資者在當前真的無法探尋到一條能夠指引未來走向的捷徑嗎？對此，一些海外分析師顯然不以為然。在他們看來，美元的反彈勢頭最近幾天有些泄氣，因為交易員對貿易、稅收政策、美聯儲官員人選等一係列宏觀問題的看法仍然存在分歧。不過，如果仔細查看技術指標，可能會發現美元的漲勢或許才剛剛開始。
稅改難定美元“半死不活”！匯市基本麵已徹底陷入混沌狀態？
受美國稅改前景影響，最近數日美元走勢較為疲弱，未能延續此前一段時間強勁上揚的態勢。在經過此前兩月大漲之後，目前各大投行對於美元短期前景也存在分歧。一時間，如果從基本麵來解讀後市，投資者似乎已完全成為了沒有方向的“無頭蒼蠅”。
行情數據顯示，受壓於特朗普總統稅改計劃可能被延後的憂慮，美元指數周三(11月8日)小幅走低。美元指數下跌0.04%，報94.87。在過去的六個交易日，美元指數陰線和陽線幾乎互為交織，多空雙方不斷在95關口展開拉鋸。
“做多美元的人特別容易受到這些消息的影響，我們看見許多交易員一聽到任何壞消息就拋棄美元，”XE首席市場策略師Lennon Sweeting稱。“我認為這與稅改計劃獲得國會通過過程中的不確定性有關。”
美國眾議院議長萊恩(Paul Ryan)周三為可能推遲大幅調降公司稅預留大門，此前媒體報導稱參議院共和黨議員正考慮這個選項。被問及眾議院共和黨議員是否將考慮延遲實施調降公司稅時，萊恩周三對Fox News Radio表示：“經濟學家告訴我們的是。。。經濟仍在快速增長，你實際上是在鼓勵公司，在逐步減稅的措施下更快投資工廠和設備，以及進行人員招聘。”
萊恩表示，國會兩院都在準備自己的稅改議案，並將在一個協商委員會上消除分歧。“參議院仍聚焦於經濟增長計劃，眾議院也是。最終結果會很好，現在的辯論隻是關乎最後能有多好，”他表示。
被問及調降公司稅是否會被推遲一年時，參議院財務委員會成員、共和黨參議員John Thune稱，稅改計劃的該部分“仍在製定過程中”。該委員會另外兩名參議員稱，據他們所知，還沒有明確決定推遲一年。
一位國會消息人士對路透稱，參議院仍有望周四發布自己的稅改議案。參議院財務委員會主席Orrin Hatch尚未宣布發布議案的具體日期，僅稱將會是在本周末。此前，Axios周三報導，參議院的議案會推遲到周四以後。但該消息人士對路透稱，參議院有望在當日發布議案。
彭博社分析指出，當前影響外匯市場的宏觀驅動力似乎已明顯缺乏動能。盡管美國總統特朗普正在對亞洲進行為期12天的訪問，但貿易似乎已經在政策優先順序中退居次席。在美國國內，國會對稅收改革達成共識看起來還很遙遠。美聯儲12月加息已經在市場價格中得到體現，但未來一年美聯儲將迎來幾項新的人事任命，首先是傑羅姆·鮑威爾接任美聯儲主席，因此美國貨幣政策路徑仍有發生變化之虞。
在基本麵短時間內陷入混沌的背景下，一些交易員和策略師無奈之下隻能從技術麵探尋美元的走向。而值得一提的是，也許恰恰是“不識廬山真麵目，隻緣身在此山中”。在換個角度從技術麵角度來解讀後市後，似乎確實能顯露出另一番天地！
莫要“不識廬山真麵目”！從技術麵看匯市格局恐早已確立？
彭博社分析指出，從技術麵角度看，目前艾略特波浪理論和隨機指標都發出看漲信號，加上歐元新出現的看跌形態，持有美元空倉的投資者或許有必要轉身迎接美元再次走高。
美元今年年初下跌超過10%之後，投機者加大了做空美元的力度。美元始於9月份、幅度達到4%的反彈將一些空倉清洗出局，然而，美國商品期貨交易委員會的數據約顯示，在截至10月31日的一周，美元空頭倉位仍然超過多倉約9.3萬手。
美元的月度隨機指標表明，可能會有更多痛苦在等待這些空頭，因為該指標顯示美元已經超賣，這還是2014年以來首次發生這種情況。
艾略特波動理論也表明美元漲勢還有更大的空間。美元已經走完了第二波調整，正在走出通常幅度最大的第三浪。過去五年的美元指數周線圖表明，按照波浪理論，美元有望升至去年12月創下大選後高點。
此外，美元走勢的逆轉也能從歐元/美元中能得到最好的表現。9月份歐元多次嚐試站上1.20美元上方，但都以失敗告終，隨後歐元跌破8月份低點，完成了看跌的頭肩頂形態。這個趨勢反轉信號預示歐元可能下滑至1.1452美元。
Morgan Stanley Investment Management的固定收益投資組合經理Jim Caron表示，“市場中有非常龐大的美元空頭倉位，美元走強可能成為痛苦交易，但我認為一些技術指標支持美元上漲。”
此前，國際知名投行摩根士丹利(Morgan Stanley)周一曾表示，美元的漲勢可能已接近尾聲，預計美元空頭將卷土重來。但法國巴黎銀行(BNP Paribas)策略師團隊卻表示，美元剛剛起步的反彈勢頭有望延續到年底及更長一點的時間。該行認為，美元倉位還沒有達到極端的水平，從而不會對美元進一步反彈構成阻礙。
法國巴黎銀行北美外匯策略主管Daniel Katzive說道：“在今年夏季針對美元的非常負麵的情緒已經顯著改善，但法巴外匯頭寸分析表明，市場仍有增加美元多頭倉位的空間。”對美國減稅、改革的預期以及未來幾個月加息的前景，成為美元秋季“複興”的主要推動力。
Katzive補充道，盡管美元遭遇“空頭軋平”(short squeeze)的可能性已經在很大程度上耗盡了，但倉位指標表明，假如價格走勢和消息麵情況依然有利，則市場增加美元多頭倉位的空間仍然相當大。Katzive及其團隊預計，未來數周內歐元/美元料跌至1.1400。不過法巴對於歐元/美元年底的預估仍在1.1500左右。
加拿大豐業銀行分析師Shaun Osborne則指出，“我們注意到，季節性趨勢表明11月份美元通常會受到支撐。”
不過，盡管圖表表明美元今年底美元料表現不錯，但Osborne依然有些擔憂。“我們仍然認為美元持續走強的空間是有限的，美聯儲今年年底行動的預期已經或多或少被完全消化，美國減稅計劃令人失望的可能性仍然很高，”該分析師稱。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-09 14:38:49