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王者榮耀
再見 耶倫！
摘要
作為美聯儲主席，珍妮特·耶倫主持的最後一次貨幣政策例在1月31日落下帷幕。當天，紐約聯邦儲備銀行的同事在社交媒體推特上發起了豎起你的衣領(PopYourCollar)的活動，向這位美聯儲百年曆史上的首位女掌門致敬(耶倫經常穿著衣領豎起的外套)。
作為美聯儲主席，珍妮特·耶倫主持的最後一次貨幣政策例在1月31日落下帷幕。當天，紐約聯邦儲備銀行的同事在社交媒體推特上發起了豎起你的衣領(PopYourCollar)的活動，向這位美聯儲百年曆史上的首位女掌門致敬(耶倫經常穿著衣領豎起的外套)。
耶倫的任期將於2月3日結束。總統特朗普提名的新任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾已經通過國會參議院的批準，他將於2月3日接替耶倫擔任美聯儲主席，並將於2月5日正式宣誓就職。
2013年，時任總統奧巴馬提名耶倫接替伯南克出任美聯儲主席。在耶倫領導的4年，美聯儲已穩步走上貨幣政策正常化軌道。美聯儲不僅退出了量化寬鬆，開啟了加息周期，還開始縮減4.5萬億美元的資產負債表。
細數耶倫留下的遺產，首當其衝的便是穩步增長的美國經濟。到2017年，美國經濟已連續增長超過八年時間，是美國曆史上第三長的經濟擴張周期。如果到2019年年中，美國經濟仍繼續增長，這意味著本輪經濟增長將超過十年，成為美國曆史上最長的經濟擴張周期。
作為勞動力市場領域的經濟學家，耶倫一直主張政府應在必要時采取措施緩解失業等經濟問題。在她任職的4年，美國失業率實現大幅下降，已接近實現美聯儲充分就業的政策目標。2014年1月耶倫剛上任時，美國失業率高達6.6%，到耶倫離任時，美國失業率已降至4.1%，接近經濟學家認為的充分就業水平。
年逾七旬的耶倫有著一頭標誌性的銀發，看上去是位慈祥的老太太。不過，這位老太太並不簡單。在國會山作證時，麵對議員咄咄逼人的質問，耶倫會不緊不慢地闡釋自己的觀點，沒有一絲慌張，半點退縮。前美聯儲副主席費希爾在接受《金融時報》采訪時稱耶倫“固執得有道理”。他說，在別人想要抓她小辮子的時候，耶倫會狠狠回擊。
這位慈祥的老太太專業嚴謹，遇事沉穩，具有膽量和魄力。在擔任舊金山聯邦儲備銀行行長期間，耶倫就對2008年金融危機提出預警，但是她和很多人一樣沒有料到危機會如此嚴重。之後，耶倫在美聯儲副主席的職位上全力支持主席伯南克大膽采取量化寬鬆、前瞻指引等非常規貨幣政策刺激經濟，抗擊失業。
耶倫還積極推進美聯儲溝通政策改革。她延續了伯南克加大美聯儲溝通透明度的做法。耶倫不僅利用一年四次的美聯儲新聞發布會來解釋貨幣政策，必要時，還會在公開演講中傳遞貨幣政策信號，以防止市場劇烈波動。
在耶倫出色溝通能力加持下，美聯儲平穩退出了金融危機期間推出的量化寬鬆政策，並開啟漸進的加息周期。期間金融市場表現平穩，沒有出現大幅波動。費希爾也稱讚耶倫與公眾溝通的出色表現。
盡管量化寬鬆政策招致很多保守經濟學家的批評，但耶倫認為量化寬鬆等非常規貨幣政策成功推動美國經濟複蘇。她認為，由於目前中性利率水平較低，利用利率調節等傳統貨幣政策工具來應對經濟危機的空間較之前大幅下降，因此仍有必要使用量化寬鬆等非常規貨幣政策來應對危機。
在超低利率時代，美聯儲將采取何種貨幣政策來應對危機？這也是擺在下任美聯儲主席麵前的重大挑戰之一。彼得森國際經濟研究所高級研究員約瑟夫·加尼翁說，耶倫已經指出這一挑戰的嚴重性，但遺憾的是，她沒有機會領導美聯儲推進貨幣政策框架的演變了。
(原標題：再見，耶倫！)
(責任編輯：DF309)
最後更新：2018-02-03 08:54:12