437 王者榮耀

丹斯克銀行：歐元保持堅挺的動力源泉是什麼？

　　周三(1月3日)丹斯克銀行(Danske Bank)分析師撰文對歐元匯率前景作出簡要分析和預測。主要內容如下：

　　盡管相對利率通常被視為匯市波動的關鍵驅動因素，但分析師認為，在美聯儲(FED)升息空間有限的環境下，利率可能“退居二線”，成為次要因素。

　　隨著歐洲央行(ECB)和瑞典央行(Sveriges Riksbank)開始走上貨幣政策“正常化”的道路，我們看到投資組合流動的潛能成為支持歐元的關鍵動力來源。

　　歐元區的資本流動最終將從目前的大規模流出局麵轉向流入。雖然這種流動可能有部分對衝，但我們的綜合利率流動框架表明，過去這些資金流就是歐元/美元走勢的重要驅動力。

　　在本行看來，瑞典央行(Riksbank)的“撤出”最終推動資本流動逆轉的可能性是有限的，因過去10年瑞典的資本流動更多與歐元債務危機有關，而非瑞典央行的影子政策。

　　在我們的利率流動模型中，可以說明歐洲央行和瑞典央行貨幣政策正常化可能的長期影響。

　　對於歐元/美元而言，即便歐元區和美國的利差逐步縮小，歐元的潛在支撐也將出現逆轉，尤其是債務流動，使歐元/美元在歐洲央行撤出寬鬆後麵臨升至1.35的空間。

　　對於歐元/瑞典克朗而言，歐元和瑞典克朗的負利差將會支撐瑞典克朗，但歐元淨資金流入因素可能會在很大程度上抵消這一影響，從而限製歐元/瑞典克朗大幅下跌的可能性，屆時可能令歐元兌瑞典克朗的長期匯率水平超過9.40。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2018-01-03 11:20:01