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王者榮耀
2018年美元迎來兩大利好 但一大風險或致其虎頭蛇尾
摘要
特朗普稅改已經塵埃落定，美銀美林全球利率主管、外匯和新興市場固定收益策略師David Woo認為，美國稅改和增加支出的疊加影響有望在2018年提高美國GDP增速，從而為美元提供基本麵支撐，不過，美元或難在2018年“一牛到底”。美元多頭仍然需要警惕政治風險，2018年的中期選舉若出現幺蛾子，國會控製權易手，美元在2018年恐怕難以完美收官。
特朗普稅改已經塵埃落定，美銀美林全球利率主管、外匯和新興市場固定收益策略師David Woo認為，美國稅改和增加支出的疊加影響有望在2018年提高美國GDP增速，從而為美元提供基本麵支撐，不過，美元或難在2018年“一牛到底”。美元多頭仍然需要警惕政治風險，2018年的中期選舉若出現幺蛾子，國會控製權易手，美元在2018年恐怕難以完美收官。
減稅疊加增支助力經濟發展投行紛紛上調美國GDP增速預期
David Woo認為，稅改將引發美國企業海外資金匯回潮，從而提振美元；而由於減稅疊加增支的影響，2018年美國的GDP增速有望提升，從而對美元走勢形成支撐。
野村證券首席美國經濟學家亞曆山大(Lewis Alexander)稱，減稅疊加增支的措施料將在2018年為美國GDP增幅貢獻大約0.7個百分點，在2019年貢獻0.2個百分點。他預計，明年的0.7個百分點中可能有一半來自政府支出的增長。
亞曆山大表示，他之所以對美國2018年增長前景感到相對樂觀，其中一個原因是這次在經濟周期尾聲推出的財政刺激措施規模巨大，史無前例。他表示，與已經被消化的減稅因素不同，聯邦支出前景的變化尚未充分反映在市場走勢中。不過，他預計2019年之後財政刺激措施將拖累經濟增速，因為將會拉升短期和長期利率。
除了野村證券，認為減稅及增支提振美國經濟的投行還有高盛。
上周高盛經濟學家將其對2018年和2019年美國經濟增速的預期分別上調0.3和0.2個百分點，至2.6%和1.7%，因減稅將通過刺激家庭消費而提振經濟增長，同時企業稅率的下調可能帶動資本支出擴大。高盛預計，需求上升(主要來自消費的增加)將刺激就業增長，推動明年失業率降至3.5%。
而眼下國會正在致力於就一項政府融資協議達成一致，這份協議將提高2011年設置的自動減赤支出上限。兩黨曾在2013年和2015年上調未來兩年的上限，上一份債務上限協議於9月份到期，高盛經濟學家預計，國會將把2018年支出上限上調900億美元，2019年再上調900億美元，相當於現行水平的7%左右。
美元多頭2018年須警惕的一大威脅——中期選舉
不過，雖然稅改有望同時提振美國經濟和美元，但多頭仍須小心美元2018年美元“虎頭蛇尾”，美國中期選舉帶來的風險恐怕將令美元“黯然失色”。2018年11月美國將舉行中期選舉，由於選民會根據總統上任近兩年來的政績選擇是否改變自己的投票決定，因而中期選舉可以算作是特朗普的“期中考試”，這將影響到其能否獲得連任。
《華爾街日報》的最新調查顯示，50%的受訪者更希望明年中期選舉過後由民主黨來掌控國會，39%則選擇了共和黨。而根據曆史經驗，在以往的22次中期選舉中，在位總統所在政黨平均在眾議院失去29個席位，在參議院失去4席。
此前在阿拉巴馬州的參議員補選中，民主黨議員瓊斯贏得勝利，使得共和黨在參議院的席位從52席變成51席，兩黨力量對比變成51對49，這已經使得特朗普的一些議程在國會獲得通過更加具有挑戰性。而此次參議院補選也對美元走勢造成打擊，可想而知，若中期選舉出現“幺蛾子”，美元2018年恐怕難以完美收官。
當前共和黨在國會兩院掌握了控製權，但特朗普的政策落地尚且十分艱難，除了遲遲未能廢除奧巴馬醫改，近期通過的稅改也經曆了一波三折，而在2018年的第一個月，特朗普還將麵臨融資法案的考驗。但如果2018年國會控製權易手，甚至隻要眾議院落入民主黨手中，特朗普未來的政策更加難以落實，而這將是2018年美元麵臨的一大政治風險。
(原標題：2018年美元迎來兩大利好 但一大風險或致其虎頭蛇尾)
(責任編輯：DF372)
最後更新：2017-12-27 00:29:53