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王者榮耀
危險！如果債市這一信號正確 股市將會遭“瘋狂”拋售
匯商FXTM的首席市場策略師Hussein Sayed撰文就股市回調問題進行分析，具體內容如下：
2017年迄今，許多對衝基金和投資組合經理接連發出警告——股市的回調早該出現。估值過高、貨幣政策收緊、地緣政治風險以及低通脹等因素都可能引發股市回調。但是，所有這些警告都被忽略，股市繼續昂首創新高。
逢低買入的心態一直存在，因許多投資者不想錯過任何潛在反彈的機會，尤其是當美國試圖降低企業稅率時，但眾議院和參議院之間的巨大分歧說明稅改仍有許多障礙要克服。
當投資者開始感到不安時，波動往往會大幅上升，從高風險資產轉向更安全的投資。
盡管CBOE波動性指數(VIX)在過去6個交易日中已上升25%，但仍交投在11附近，這並不是嚴重不安的跡象。標普500在過去一周也出現下滑，但距離紀錄高點仍不遠，這是投資者並不擔憂的另一指標，
但是，債市傳達出完全不同的信號。
垃圾債或高收益債券是風險的代表，垃圾債和股票之間的相關性往往非常接近。例如iShares iBoxx高收益率企業債和SPDR彭博巴克萊高收益債的ETF雙雙跌至8個月低點，而與此同時，股市投資者洋洋自得。目前這種分化明顯突出，那麼究竟誰是正確的——股市還是債市？
新興債券市場也提供了類似的信號，與股市表現不同，我確信這種負相關性可能不會持續太久。
甚至，美國國債收益率曲線進一步趨平，而上次達到這種程度是在2007年。美國2年期和10年期美債收益率差上周降至67個基點。
毫無疑問，美國貨幣政策收緊、歐洲央行債券購買計劃、債券發行和供需等都是影響美國收益率曲線形態的因素，但這種趨勢持續時間越長，投資者應該會變得更擔憂。
收益率曲線趨平是衰退或者至少是經濟放緩的早期跡象，這不應被忽略。如果收益率曲線反轉，股市就會遭遇瘋狂“拋售”。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-11-15 16:19:46