歐銀決議後歐元如何走？專家三種情景假設分析

摘要

歐洲央行計劃將月度購債規模縮減到250億至400億歐元，期限將持續至2018年9月。

　　海外知名外匯資訊網站Forex Crunch創始人、高級策略師Yohay Elam周三(10月25日)撰文稱，歐洲央行勢必會在周四會議上宣布縮減其購債計劃，但問題在於，縮減的幅度究竟有多大、購債計劃期限會延長多長時間。周四央行決議應會刺激歐元波動性攀升。

　　北京時間周四19:45，歐洲央行(ECB)將公布利率決議；北京時間20:30，歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)將召開新聞發布會。

　　Elam對於周四歐洲央行會議的結果進行了三個情景假設：

　　1。主流情景假設：縮減月度購債規模至300億歐元、期限延長九個月

　　近期各大媒體報道表明，歐洲央行計劃將月度購債規模縮減到250億至400億歐元，期限將持續至2018年9月。總而言之，對這些假設進行折中的話，就是央行將削減月度購債規模至300億歐元，期限仍延長九個月。

　　通過大幅削減月度購債規模，並讓購債計劃在2018年、甚至2019年持續的大門敞開，德拉基及其同僚可能實現符合每個人利益的平衡。

　　德國央行相當鷹派，其將傾向於購債規模大幅縮減。而德拉基則更加鴿派，他傾向於讓歐元匯率在更長時間內處於較低水平，他可能會繼續進行開放式的購債計劃。

　　2。鷹派結果

　　歐洲央行可能會更加激進地削減月度購債規模至200億歐元或者250億歐元。這樣的舉動表明，歐洲央行承認其購債範圍受到限製，這肯定會讓德國央行感到滿意。

　　這種結果可能令歐元攀升，但對於德拉基來說也存在問題。

　　在9月份，德拉基曾抱怨歐元匯率過強。自那以來，歐元/美元已經回落約200點。這是否夠了？可能不夠。德拉基傾向於讓歐元自當前水平持續滑落。

　　假如購債項目遭到大幅削減，即便仍是開放式的，但歐元/美元仍可能重回1.20上方甚至觸及1.21。這種可能性較低。

　　3。鴿派德拉基

　　在過去許多場合中，德拉基都呈現鴿派立場。他有一些很好的理由保持鴿派：通脹依然較低，歐元區政治問題(加泰羅尼亞是其中最緊迫的一個)，當然還有歐元匯率。

　　因此，歐洲央行可能會選擇隻將月度購債規模削減至400億歐元，甚至可能還不會設定一個時間限製。這可能會引發有關歐洲央行對合格債券的選擇的質疑，並至少會使歐元貶值。

　　在這種情況下，可以設想歐元/美元短期內會跌至1.16，甚至可能會進一步擴大跌幅。

　　Elam總結稱，周四歐洲央行決議對於歐元/美元而言是一個關鍵的事件，決議出爐後匯價可能朝著任何方向發展。這一事件可能引發高波動性。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-10-26 11:18:54