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王者榮耀
重大利好料助美元多頭強勢開年 但也有可能變成一個陷阱
摘要
美國稅改中的一項內容料將引發一波美國企業海外資金匯回潮，該趨勢可能在明年年初提振美元並對金融市場產生全麵影響。
《華爾街日報》周二(12月26日)報道，美國稅改中的一項內容料將引發一波美國企業海外資金匯回潮，該趨勢可能在明年年初提振美元並對金融市場產生全麵影響。不過，在強勢開年之後，美元想要守住勝利果實卻並不容易，多頭依然需要謹防全年最終出現虎頭蛇尾的景象！
稅改料將提振美元2018強勢開年？
在美國共和黨稅改方案中，有一項規定是對美國企業海外利潤和現金匯回實施一次性低稅率優惠。據估測，美國企業可能會利用這一稅收優惠將多達4000億美元的資金匯回國內。考慮到海外資金匯回通常需要出售外幣資產並買入以美元計價的資產，此舉有望提振美元。
美元的這一個利好在以往也可以找到例證。據美國國稅局的數據，在小布什當政期間於2004年底出台的資金回流減稅措施推動下，美國公司匯回了3120億美元資金。同期，美元指數打破持續數年的下行趨勢，在2005年上漲近13%，不少分析人士將這一變動歸因於現金流入美國。
據估計，現在美國公司在海外存放了逾1萬億美元資金，至於在新稅法下有多少會匯回美國、當中又有多少已兌換成美元，分析人士意見不一。這也令稅改對美元的影響難以衡量。按照美銀美林的估計，這一次，美國企業海外資金匯回總額可能在2000億-4000億美元之間。該行預計，2018年第一季度，歐元兌美元匯率將降至1.10水平。
多頭仍需小心美元虎頭蛇尾
不過，盡管稅改利好有望提振美元強勢開年，但市場人士卻並不看好美元將“一牛到底”。根據過去幾周公布的預測，美銀美林、法巴銀行和加皇資本市場均認為美元在2018年將強勢開局，但隻有加皇資本市場的分析師預計美元年初的漲幅能保持到年底。
道富全球市場北美宏觀策略負責人費裏奇(Lee Ferridge)就表示，稅改計劃應會為美元帶來一些提振，但他將把這作為一個賣出機會。
一些分析人士稱，隨著其他發達國家開始收緊貨幣政策，美元這一波上揚可能標誌著其近七年牛市終於見頂。從曆史經驗看，過去兩次美元指數曆史上的大牛市，持續時間都在6-7年，而在明年，美元指數本輪的牛市也將步入第六個年頭。
很多人認為，全球會有更多央行步美國後塵，在2018年開始退出寬鬆措施。而隨著全球各央行開啟利率正常化進程，美元在某些投資者眼中的吸引力可能會下降。過去數年，由於美國資產的收益率較其他發達國家資產的收益率更高，這些投資者一直是美國資產的買家。
摩根資產管理固定收益部門國際首席投資長Nick Gartside稱，他們已經為美元小幅上漲做好了準備，之後料將減持美元、增持歐元。他預計，到2018年年底，歐元兌美元將上漲至1.30水平。
(原標題：一個重大利好料助美元多頭強勢開年 但這也有可能變成一個陷阱)
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-12-26 15:54:22