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王者榮耀
機構觀點：15家國際頂級機構最新市場點評
聖誕節假期已經結束，國外主要市場陸續恢複交易，不少機構就各種投資品種發表評論。本文收集各家機構最新的觀點評論，供大家參考。不過需要留意的是接下來還有元旦假期，預計市場恢複活力仍需時日。
原油
研究機構HFI:預計2018年WTI均價為70美元/桶；
① 除了基本麵樂觀，地緣政治風險從未如此之高；2018年1月，總統特朗普將給出他在伊朗核協議上的決定，這將在石油市場引起動蕩；
② 如果特朗普退出伊朗核協議，HFI Research預計，石油產量將減少50萬桶/天 。
外匯
美元
法國巴黎銀行：對美元中長期走勢依然看空；
① 法國巴黎銀行指出，2017年全球經濟增長意外向好，2018年麵臨貨幣政策正常化的一些安慰和挑戰；
② 進一步的貨幣政策正常化前景應該受到歡迎，但這也對已經習慣了非常低利率政策的市場構成了挑戰；
③ 匯市方麵，在今年的最後一周，外匯市場波動將更多是由倉位調整和其它年終資金流動所驅動的，而非因基本麵的變化；
④ 2017年第四季度，前端利率差額已經轉向支持美元，該行表示看到美元的走強重新順應了利差走勢；
⑤ 該行依舊對美元中長期走勢依然看空，但會等到美元多頭倉位變得有些過度，才會考慮建立新的美元空倉。
美元兌俄羅斯盧布
烏拉西伯銀行：若美國將製裁擴大到俄羅斯主權債，盧布恐跌15%。UralSib的分析師認為，若美國將製裁範圍擴大到俄羅斯主權債，則盧布債券市場的境外投資者份額將下降10%，導致2000億盧布的資金外流。
美元兌日元
據彭博對多位著名投行分析師的調查顯示，分析師對美元兌日元走勢觀點出現多空分歧，主要原因在於對日本央行未來政策走向預測不一；
① 道明銀行北美區外匯策略主管Mark McCormick認為，日本央行可能會發出某種政策變化信號的央行；美元兌日元匯率會在115見頂，隨後在明年回落向100日元水平；
② 巴克萊外匯策略師Juan Prada也預計日元會伴隨“強勁經濟活動及核心通脹的緩步逐漸上行”而走高，明年底會達到105水平。日本央行在明年下半年改變貨幣政策立場；
③ 不過，法國農業信貸銀行的Vassili Serebriakov卻持不同觀點，認為日本央行收緊政策的腳步看上去會滯後；富國銀行的Nick Bennenbroek也認為，日本央行並未跟隨其他央行對政策作出重大調整，意味著不會有太多的刺激因素推動日元走高。
大華銀行：2018年看跌美元，美元兌日元明年或跌至108；
① 新加坡大華銀行外匯策略師Peter Chia稱，貨幣政策趨同明年可能將打壓美元，目前除美聯儲之外的其他央行要麼脫離貨幣刺激措施，要麼開始升息；
② Chia說，在這種背景下，日本央行可能至少開始更加暗示最終收緊日本央行貨幣政策，他並稱美元兌日元到3月底時可能跌至108日元；
③ 不過他認為，日本央行可能會在2019年才會真正收緊政策。但是，日本決策者可能希望提早讓市場為政策變化做好準備。。。明年發出的信號可能更為密集。
荷蘭合作銀行：貨幣政策分化加劇，2018年美元兌日元料震蕩上行；
荷蘭合作銀行表示，預計日本央行將持續控製收益率曲線的量化質化寬鬆政策(QQE)，但美聯儲將持續加息，套息交易顯示未來數月美元兌日元將上漲，不過如今年所見，市場對避險資產需求周期性的大漲暗示，匯價不大可能一帆風順地上漲。
澳元兌美元
荷蘭合作銀行：澳洲聯儲料於2018年底收緊銀根，澳元前景低迷；
荷蘭合作銀行表示，當前市場預期澳洲聯儲將在2018年底開始收緊貨幣政策；澳洲聯儲決策者們似乎尤為關注低企的薪資增長，暗示未來數月可能不願收緊貨幣政策；在薪資未能大幅或持續上漲的情況下，通脹前景料仍堪憂；澳洲聯儲12月決議時預計，隨著經濟的走強，澳洲通脹將逐步上漲，其中“逐步”一詞才是關鍵，未來數月看跌澳元兌美元。
丹斯克銀行稱，澳元在基本麵上略微被高估，預計未來三個月目標指向0.75。
歐元兌美元
荷蘭合作銀行認為，2018年歐元兌美元於1.20關口上方的漲勢將艱難，當前市場已做多歐元。
丹斯克銀行：歐元兌美元未來一年看向1.25；
丹斯克銀行分析師表示，我們維持歐元兌美元的預期不變，但風險是不對稱的；但自上次預測更新以來，歐洲央行似乎已經改變了它在兩個層麵的態度：
①歐洲央行正處於對歐元區經濟采取更“全麵”方法的過程中，歐元區強勁的經濟活動和“超核心通脹”的持續回升將為歐洲央行在2018年中期進行“正常化”措施鋪平道路；
② 歐洲央行似乎在考慮將量化寬鬆的決定從通脹前景中“解脫”；
荷蘭合作銀行表示：“中期來看，該匯價的持續修正低估將會延續；預計歐元兌美元1個月和3個月目標指向1.16,6個月目標指向1.20,12個月目標指向1.25；我們認為匯價風險主要偏上行。”
歐元兌英鎊
荷蘭合作銀行：如果英國達成較好貿易協議，歐元兌英鎊將大跌；
① 荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師Jane Foley表示，英國脫歐有可能成為一股巨大的破壞性力量，並將在2018年繼續為英鎊帶來波動性。
② 英國首相特雷莎·梅宣布，英國已在三個遺留問題上取得了足夠的進展(與愛爾蘭邊境、離婚法案和歐盟公民權利有關)，獲得歐盟27國歐盟與英國貿易談判的批準；
③ 這些會談的基調以及可能會在多大程度上團結特雷莎·梅的內閣，這對於在2018年確定英鎊的基調至關重要；
④ 雖然不排除在2018年英國與歐盟貿易談判的背景下向歐元兌英鎊0.95的目標邁進，但如果達成了較好的貿易協議，預計15個月內歐元兌英鎊將大幅下跌。
據彭博對多家分析師的調查顯示，分析師普遍看好歐元走勢，對歐元兌美元2018年底匯率預期中值是1.21；歐元兌美元現報1.1878；
① 法國農業信貸銀行的分析師Serebriakov說：“我們傾向於從大局著眼，歐洲表現最好，其次是北美，再其次是亞洲”；他預計到2018年底歐元會升至1.23美元。他認為隨著2018年下半年的臨近，投資者會開始關注歐元區貨幣緊縮的腳步。
② 加拿大帝國商業銀行外匯及宏觀策略師Bipan Rai說，歐元很大程度上依然是一種順周期貨幣，他表示，當前的歐洲周期相較於以往平均水平仍較短，而美國的周期則更趨成熟，預計歐元兌美元匯率2018年底達到1.25水平。
英鎊
2018年底前英銀料難加息，英鎊需看政局臉色；
荷蘭合作銀行表示，在11月啟動加息後，英國央行12月決議一致同意維穩，並重申不急於再度加息，所持的立場與11月決議時類似。2018年底之前英國央行料不會啟動下次加息，2018年上半年主導英鎊的因素料為政局發展，而非貨幣政策。
黃金
瑞銀：看好黃金“保險”價值，可作為2018年長線題材；
瑞銀財富管理部門大宗商品和亞太地區外匯主管Dominic Schnider表示，瑞銀稱青睞黃金，但不是在短在線。他認為：“其實，這比較是長線、2018年底的題材，隻因為黃金相較於股票比較便宜，黃金可以被當作是保險資產，值得持有”。
CMC Markets市場分析師David Madden表示，盡管他預計本周黃金不會出現重大走勢，但他認為，隨著投資者在新年前獲利，股市可能會下跌，因此黃金將上漲。標準銀行分析師馬庫斯·加維在最近的一份報告中寫道，該行對2018年的金價持樂觀態度。因為分析師認為，將黃金納入多元化投資組合中是有充分理由的。不過，加維補充說，雖然他仍然看好黃金，但除非股市的反彈停止，否則黃金不會出現大幅的上漲趨勢。
銅價
日本最大煉銅廠——泛太平洋銅業(PPC)高管12月25日表示，預計銅價在未來兩年漲幅將逾四分之一，因全球需求將持續增長並且超過供應。
蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的分析師們表示，供給不足可能會在2019年中期開始出現，任何礦山供應不足都可能引發銅價超預期上漲。
花旗銀行(Citibank)的分析師預計，明年將在銅礦開采國家進行近30次勞動合同談判，可能影響全球25%的礦產供應。
鈀金
加拿大豐業銀行：鈀金的投機活動在未來一年有回歸正常化的需求。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-12-28 17:09:55