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王者榮耀
一天內三家頂尖投行唱衰！美元恐迎“災年”
隨著年關臨近尾聲，越來越多的華爾街頂尖投行開始陸續發表了對2018年的行情展望報告。而巧合的是在過去的24小時中，包括摩根士丹利、高盛和巴克萊在內的三家投行報告，竟然不約而同地瞄準了同一個看空目標：美元！
自9月跌至兩年多以來的低點以來，彭博美元現貨指數已攀升3.8%，但今年的跌幅仍然超過7%。而在這些投行眼中，展望來年，美元的糟糕表現或許還將延續……
【一天內三家頂尖投行唱衰美元】
☆摩根士丹利
在上述投行中，最為悲觀的或許當屬摩根士丹利。據彭博社報道，摩根士丹利當前不僅僅看衰明年的美元表現，甚至預言在未來六年時間裏美元都將承壓，因全球經濟增長將超過美聯儲加息帶來的任何提振。
摩根士丹利駐倫敦首席全球貨幣策略師Hans Redeker表示，因經濟增長勢頭強勁，投資者應該做空美元兌新興市場貨幣和歐元。他表示，明年一季度美元/日元的漲勢將停滯在117，明年年底前將跌至108.
Redeker在新加坡接受采訪時表示，“美元在今年1月已經觸頂，我們很可能會在未來6年裏看到美元走弱的趨勢，美元的主要推動力不是利率預期，而是全球經濟的表現，以及全球對融資的需求。”Redeker指出，盡管美聯儲可能會在12月加息，並在2018年加息三次，但這隻會對美元產生“戰術影響”。
☆高盛
無獨有偶，全球頂級投行高盛在周四(11月16日)最新公布的2018年展望報告，也並不看好美元前景。
高盛在報告預期美聯儲將在2018年升息4次。不過該行強調，這並不一定意味著美元將會走強。高盛表示，在此前的加息周期中，如2004年中期至2006年中期，美元貿易加權下滑近7%。美元麵臨的最大風險是稅改計劃失敗以及美國激進的貿易和外交政策。
至於其他貨幣方麵，高盛指出，歐洲國內和全球形勢利好歐元/日元。高盛表示，歐元看上去被低估且持有量低。歐元區高於趨勢的經濟增長降低了政治風險。與此同時，日本央行將日元與全球債券收益率緊密聯係在一起，預計一段時間內仍按兵不動。英鎊方麵，高盛表示脫歐進展方麵仍將帶來持續的下行風險。
☆巴克萊
而繼高盛、摩根士丹利之後，巴克萊也同樣對明年美元的走勢感到悲觀。巴克萊在最新的2018年匯市前瞻中指出，近期共和黨在稅改方案的細則上一再讓步，當前較為溫和的稅改方案在今年年底至明年一季度最終獲得參議院通過的可能性正在持續上升，而這有可能會對美元指數構成一定利好。不過美元以此為契機重回2017年年初高點的可能性微乎其微，巴克萊認為稅改計劃即使通過也不可能改變美元的下行趨勢。
以下是巴克萊對2018年的主流匯率預期：
貨幣政策方麵，巴克萊分析稱，即便美聯儲人事變動有可能導致加息步伐加快，美聯儲當前所處加息周期的最終目標利率並不會因此而有所改變，這僅僅會促使美債收益率曲線進一步趨平。
【小心！多個交易邏輯被打破，美元正身處“異次元”？】
值得一提的是，在多家投行唱衰美元的同時，當前一些關聯市場的表現則顯示，美元與多類資產間過往的關聯性正被打破，而這或許也預示著美元的走向，正變得愈發叵測！
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)首席策略官George Davis周四(11月16日)就撰文稱，美元和至少三種資產的曆史關聯在今年已被打破。
首先是美債收益率。在以往債市的息差變化往往決定著匯市的命運。然而當前美元指數和美債收益率曲線已經出現明顯背離。目前兩者的關聯係數從0.4上方迅速下滑至了0.26.
此外，美元與大宗商品價格之間的負相關性也正在消失。環球外匯此前曾多次提到過，近期油價出現飆升，但美元卻沒有多少反應。
而最後則是股市。在以往日經225指數通常和美元兌日元呈現正相關。但如今這一關聯性也同樣已不再那麼緊密。
顯然，隨著2017年將盡2018年將至，匯市和其他關聯市場間的混沌狀態，似乎令美元一時間恍如處在了“異次元”之中。至於高盛、摩根士丹利、巴克萊等投行對於來年美元的悲觀預測究竟靠不靠譜，如今看來也隻能等待時間來檢驗！
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-11-17 17:34:46