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A股質押現狀調查：未解押股份市值超6萬億，逾八成質押率低於50％

近幾年A股市場的股權質押回購業務快速“生長”，利用股權質押進行融資的上市公司越來越多，股權質押的規模越來越大。整體來看，尚未解押的質押股份共計4868.58億股，參考總市值達6.24萬億元，約占A股總市值的10.21%。

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來源：Wind資訊APP

截至9月27日，A股市場尚有2142家上市公司股權質押未解押，未解押的質押股份共計4868.58億股，參考總市值達6.24萬億元，約占A股總市值的10.21%。

其中質押率低於50%的公司有1862家，占比約87%。

科融環境股權質押再破預警線據中國證券報消息，徐州豐利通過長江資管進行的股票質押式回購交易已於9月8日再次突破預警線，長江資管要求徐州豐利“盡快出具補倉方案與購回方案，突破預警線日起利息計收18%，逾期購回另計每日萬五罰息。”

不過，科融環境日前回複江蘇證監局《關注函》時表示，公司控股股東徐州豐利所持公司股票不存在強平風險。

據悉，今年4月12日，科融環境合計辦理了4.1億元科融環境股票質押式回購交易。長江資管已書麵函告要求融資人在2017年7月11日前全部購回剩餘負債，目前融資人在長江資管函告要求時間節點未購回業務，構成違約，且於9月8日再次突破預警線。要求盡快出具補倉方案與購回方案。突破預警線日起利息計收18%，逾期購回另計每日萬五罰息。

9月8日，科融環境的收盤價為7.23元/股，之後公司股價依舊節節敗退。9月25日，公司因重大事項停牌，停牌前一個交易日的價格為6.73元/股。一般來講，上市公司股東股權質押，快達到警戒線時，可通過協商，繼續追加質押股權，免於平倉。

根據科融環境公告，截至7月31日，徐州豐利共持有公司2.1億股股份，占公司總股本的29.50%。其中，已質押股份1.98億股，占徐州豐利持有公司股份總數的94.10%，占公司總股本的27.76%。在股權質押平倉風險之劍高懸的情況下，科融環境多次通過高管增持乃至號召員工增持加以應對。

A股未解押的質押股份市值超6萬億

實際上，近幾年的股權質押回購業務經過快速“生長”，A股市場股權質押的規模越來越大，利用股權質押進行融資的上市公司也越來越多。

Wind資訊根據中登公司數據，以2010年1月1日至2017年9月27日為統計區間，對截止目前尚未解押的股權質押餘額進行相關統計，顯示截止目前尚存在未解押的公司還有2142家。

整體來看，尚未解押的質押股份共計4868.58億股，參考總市值達6.24萬億元，約占A股總市值的10.21%。

5大行業質押率超過20%

從行業來看，未解押的股權質押餘額參考市值最多的四個行業依次是醫藥生物、房地產、傳媒、化工，參考市值分別為：5902.17億元、5874.28億元、5169.38億元、4379.25億元。行業平均質押率最高的是傳媒行業，92家傳媒公司平均質押率為25.65%，此外，房地產、紡織服裝、農林牧漁和綜合類行業整體質押率也均超過20%。

逾八成質押率低於50%，質押風險總體可控

具體公司來看，公司股權質押未解押餘額占公司總股本的比例低於50%的有1862隻，占比達86.93%，其中質押比例在在0-10% 、10%-20%、20%-30%、30%-40%、40%-50%區間的比例依次為26.56%、22.18%、17.04%、12.84%、8.31%，而質押率超過60%的公司占比僅為7.1%。

國泰君安此前研報分析稱，股權質押達到警戒線甚至平倉線的時候，質押股東一般不會坐視質押股權被強製平倉而不顧。特別是大股東有能力影響上市公司行為時，通常會采取一定措施防止自己遭受財富和公司控製權的雙重損失，措施具體包括補充質押股權和追加保證金、主動解除質押、停牌重組、釋放利好信息等等。如果投資者相信上市公司大股東的自救能力，那麼在股權質押平倉線等關鍵價位上，存在著重大的博弈與支撐，可能成為公司股價中短期的底部區間，因此可以在質押底附近買入，等待“大股東自救”帶來的投資機會。當然，不可忽視的風險在於，若上市公司大股東無法追繳保證金，則麵臨被強製平倉和被市場拋售的風險。

最後更新：2017-10-08 15:18:38

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