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王者榮耀
高盛：美國股市短線麵臨見頂 投資者仍不必過於擔憂
高盛(Goldman Sachs)在看到市場見頂的預警信號後，試圖安撫投資者。這家投資銀行建立了“熊市風險指標”，來衡量市場何時會達到頂峰。這些因素包括了估值、ISM製造業數據、失業率，通脹和收益率曲線。
高盛9月的戰略報告稱，該指標目前顯示出熊市的高風險，但全球首席股票策略師奧本海默(Peter Oppenheimer)周四表示，長期投資者不必過於擔憂。
他表示“首先，試圖確定市場的絕對峰值並沒有多大意義。部分原因在於，如果你提前賣出了，那麼你和那些等待行情下跌的人將沒有區別。第二點是，當你進入熊市，不會直接開啟單邊的巨大崩盤。往往在峰值附近會出現大量的波動，並且幾乎總在修正後伴隨著劇烈的反彈，所以通常你會有重新評估的機會。”
奧本海默說，從美國200年來的數據看，高盛將熊市分為三類：通常與經濟周期有關的周期性熊市；事件驅動的熊市(如戰爭或油價震蕩)；由結構性失衡和金融泡沫引發的結構性熊市。
高盛的分析指出，盡管熊市風險指標目前為67%，但由於寬鬆的貨幣政策和低債券收益率的誇大，這個估值過高了。該銀行補充稱，由於目前金融失衡和通脹都很低，不用像以往那樣擔心。
不過奧本海默也承認，寬鬆貨幣的時代已經將投資者的風險提高，因此任何調整都可能會造成劇烈的影響。他表示，從某種意義上說，在過去8年裏實體經濟出現了通貨緊縮，但金融資產中卻出現了嚴重的通脹。
這主要反映了近零利率和量化寬鬆政策，並將投資者的風險提高，為資產支付了更多的錢。估值的增加已經占金融資產回報率的很大比重。因此，如果出現衝擊，可能調整可能會更快，從而不讓衝擊加劇。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-10-13 23:07:45